De kans is groot dat de Franse moedergroep haar Belgische dochter na een eerdere mislukte poging vroeg of laat van de beurs haalt.
Sinds Orange Belgium de kwartaalrapportering heeft geschrapt, blijft de financiële communicatie van het bedrijf beperkt tot twee halfjaarrapporten. Op dat van de eerste jaarhelft moeten we nog wachten tot 24 juli, maar in een recent interview liet CEO Xavier Pichon weten dat het bedrijf een uitstekend eerste kwartaal achter de rug heeft. Volgens de topman heeft het bedrijf marktaandeel gewonnen in het mobiele segment, ondanks de komst van de vierde mobiele speler DIGI. Orange had eind vorig jaar 3,47 miljoen mobiele klanten, goed voor een marktaandeel van ongeveer 35 procent.
Alleen de zakelijke markt is nog min of meer een zwarte vlek met een marktaandeel van 10 tot 15 procent. Vooral in Vlaanderen staat het bedrijf vrij zwak. Orange wil zijn positie versterken en daartoe worden de verkoopteams van de verschillende entiteiten in de groep (connectiviteit, cloud, AI en cybersecurity) gebundeld. Die moeten zowel kmo’s, multinationals als overheden bedienen.
De nettoschuld bedroeg eind vorig jaar 1,9 miljard euro tegenover 2,2 miljard een jaar eerder. Ondanks die afname kiest Orange ervoor cash in het bedrijf te houden en geen dividend uit te keren. In februari stelde het management voor het lopende boekjaar een groei met 0 tot 4 procent voorop (545 tot 565 miljoen euro).
De vrij verhandelbare aandelen of freefloat van Orange Belgium bedraagt amper 5,5 procent. De meerderheid zit bij de Franse moederholding Orange (69,6%). De kans is groot dat de Fransen hun Belgische dochter na een eerdere mislukte poging vroeg of laat van de beurs halen.
Conclusie
Orange Belgium kan dit jaar op een vrij mooie koersprestatie terugblikken, ondanks het ontbreken van een dividend. Het is aandeel is fundamenteel correct gewaardeerd. Door de heel lage freefloat blijft er altijd een speculatief aspect rond het aandeel hangen. Orange Belgium is te behouden. In de sector geven we de voorkeur aan Proximus.
