Hoewel niet alles zo snel verloopt als verhoopt, maakt Hyloris mooie vooruitgang.
Het belangrijkste wapenfeit voor Hyloris in 2023 was ongetwijfeld de Amerikaanse goedkeuring voor de commercialisering van het pijnmedicijn Maxigesic IV. Maxigesic IV is een intraveneus toegediende combinatie van 1.000 milligram paracetamol en 300 milligram ibuprofen, die een alternatief kan bieden voor zwaar verslavende opioïde pijnstillers. Partner Hikma Pharmaceuticals startte eind februari 2024 met de verkoop onder de handelsnaam Combogesic IV. Hyloris ontving 2,1 miljoen dollar aan mijlpaalbetalingen. Analisten mikken op basis van een verwachte piekverkoop van 150 à 300 miljoen dollar op 20 miljoen jaarlijkse inkomsten voor Hyloris.
Daarnaast werd in december Podofilex-gel goedgekeurd, een generische versie van Condylox-gel voor de behandeling van perianale wratten. De jaaromzet, inclusief overige inkomsten, klom vorig jaar van 2,4 miljoen naar 4,4 miljoen euro. Netto steeg het verlies van 11,8 miljoen naar 15,8 miljoen euro. De kaspositie zakte van 43,5 miljoen naar 30,2 miljoen euro, maar dat is voldoende om het bedrijfsplan uit te voeren.
Er zijn drie nieuwe moleculen aan de pijplijn toegevoegd. Er lopen meerdere klinische studies en de komende vijftien maanden worden naar verwachting vijf goedkeuringsaanvragen ingediend. Daarnaast worden ook nieuwe licentieovereenkomsten verwacht. In 2024 en wellicht ook nog het jaar daarop zal de omzet gestaag blijven groeien, maar vanaf 2026 moet een stevige versnelling van de omzet mogelijk zijn. Op korte termijn is het uitkijken naar de uitkomst van een legaal dispuut met Alta Thera over de licentieovereenkomst voor de haperende Amerikaanse verkoop van Sotalol IV, een intraveneuze variant ter behandeling van hartritmestoornissen.
Hoewel niet alles zo snel verloopt als verhoopt, maakt Hyloris mooie vooruitgang. De start van de verkoop van Combogesic IV in de Verenigde Staten is een mijlpaal. Gezien de blijvende ambitie om de pijplijn naar dertig producten uit te breiden tegen 2025 (momenteel achttien plus drie generische producten), is er de komende kwartalen regelmatig nieuws over de portefeuille te verwachten. Het aandeel is teruggevallen naar de onderkant van de vork tussen 11 en 13 euro waarin het al ruim een jaar beweegt. Hyloris blijft koopwaardig voor de geduldige investeerder (rating 1C).
Advies: koopwaardig
Risico: hoog
Rating: 1C
Koers: 11,35 euro
Ticker: HYL BB
ISIN-code: BE0974363955
Markt: Euronext Brussel
Beurskapitalisatie: 317,8 miljoen euro
K/w 2023: –
Verwachte k/w 2024: –
Koersverschil 12 maanden: -10%
Koersverschil sinds jaarbegin: -14%
Dividendrendement: –
