Montea voldoet aan de verwachtingen

Redactie Trends

27-03-2024, 14:00 Bijgewerkt op: 27-03-2024, 14:23 Uit Trends van 04/04/2024

Los van de kwaliteiten van het bedrijf en het aandeel zien we ook steun komen van een dalende lange rente in 2024.

Montea heeft van in het begin de focus gelegd op logistiek vastgoed en wordt dan ook wel vaker omschreven als de kleinere versie van Warehouses De Pauw (WDP). Maar het is ook een sterk groeiverhaal. In weerwil van de koersevolutie zijn de cijfers niet gestopt met stijgen in het vorige boekjaar. Met dank aan een bezettingsgraad van 100 procent.

Vorig jaar steeg de winst per aandeel naar 4,90 euro (+19,5%), in lijn met de eigen verwachtingen. De recurrente (zonder uitzonderlijke elementen) winst klom 9 procent tot 4,45 euro per aandeel. Ook perfect in lijn met de eigen prognoses. Montea heeft het fiscaal gunstig fbi-statuut in Nederland verkregen voor de boekjaren 2021 en 2022. Het brutodividend voor het boekjaar 2023 wordt opgetrokken tot 3,74 euro per aandeel (+13%), inclusief 0,36 euro uitzonderlijk dividend.

Voor 2024 ligt de lat op 4,55 euro per aandeel. Dat zou een brutodividend per aandeel van 3,60 euro moeten opleveren. Tegen 2025 wordt op een winst per aandeel van 4,65 euro gerekend.

Om de schuldgraad onder controle te houden werd vorig najaar in een recordtempo en met een korting van amper 4 procent 126 miljoen euro opgehaald tegen 69,90 euro per aandeel. De logistieke vastgoedspeler zat niet krap bij kas, maar wil de pijplijn van 400 miljoen euro aan projecten tegen eind 2025 uitvoeren zonder zorgen en met een lage schuldgraad. Met 33,5 procent heeft Montea een van de laagste schuldgraden onder de gvv’s.

Conclusie

Een belegging in Montea is te verantwoorden. Los van de kwaliteiten van het bedrijf en het aandeel zien we ook steun komen van een dalende lange rente in 2024. Er is door de gestegen rente niet langer een forse overwaardering van de beurskoers tegenover de intrinsieke waarde (74,4 euro per aandeel op 31 december). Het blijft een van de sterkste groeiverhalen in het gvv-landschap, waardoor ook de groei van het dividend verzekerd lijkt voor de komende jaren, temeer omdat de schuldgraad behoort tot de laagste van de gvv’s. We geven een positief advies.

De inhoud op deze pagina wordt momenteel geblokkeerd om jouw cookie-keuzes te respecteren. Klik hier om jouw cookie-voorkeuren aan te passen en de inhoud te bekijken.
Je kan jouw keuzes op elk moment wijzigen door onderaan de site op "Cookie-instellingen" te klikken."