Kinepolis, de grootste bioscoopuitbater van het land, moest door het uitblijven van kaskrakers in zijn kwartaalupdate aankondigen dat het derde kwartaal minder goed was geweest.
Tot nu is 2025 een heel wispelturig jaar voor Kinepolis. Het eerste kwartaal was relatief zwak met 6,45 miljoen bezoekers (-11,6%), maar die achterstand haalde Kinepolis in het tweede kwartaal weer op (+17,3%). Daardoor steeg het aantal bezoekers in de eerste jaarhelft met 2,2 procent tot 14,28 miljoen (versus 13,97 miljoen).
In het derde kwartaal passeerden 8,19 miljoen bezoekers langs de kassa, of 1,02 miljoen minder dan in juli, augustus en september vorig jaar (-11,1%). Daardoor staat de groep weer op achterstand tegenover de eerste negen maanden van 2024: van 23,18 naar 22,46 miljoen bezoekers of (-3,1%).
Vorig jaar had Kinepolis in de zomermaanden maar liefst drie kaskrakers die meer dan 1 miljoen bezoekers trokken. In het voorbije kwartaal was er maar één: Jurassic World: Rebirth. Het management heeft er nog goede hoop op en wijst erop dat het vierde kwartaal steevast het belangrijkste van het jaar is en dat er nog enkele kaskrakers aan zitten te komen.
Ondanks het lagere aantal bezoekers stonden de bedrijfskasstroom, al dan niet aangepast voor de huur (ebitda en ebitdal), en het nettoresultaat eind september op een hoger niveau dan in dezelfde negen maanden van 2024.
Conclusie
Ondanks de mindere kwartaalupdate kijken we vooral naar de komende jaren. De verdere normalisering van het aanbod uit Hollywood en de hervatting van de externe, internationale expansie moeten de komende jaren opnieuw voor recordcijfers zorgen. We sluiten een verdere verhoging van onze positie in de voorbeeldportefeuille in de komende periode niet uit. z
Advies: koopwaardig
Risico: gemiddeld
Rating: 1B
Koers: 30,50 euro
Ticker: KIN BB
ISIN-code: BE0974274061
Markt: Euronext Brussel
Beurskapitalisatie: 834,5 miljoen euro
K/w 2024: 17,5
Verwachte k/w 2025: 13
Koersverschil 12 maanden: -20%
Koersverschil sinds jaarbegin: -23%
Dividendrendement: 1,8%
