Het is gebeurd! Het KBC-aandeel heeft de piekkoers van 2007 overtroffen. Applaus op alle banken na die aangename verrassing van de kwartaalcijfers.
Traditiegetrouw pakt KBC uit met heel degelijke kwartaalcijfers. Het tweede kwartaal was uitzonderlijk en haalde al snel eindelijk die recordkoers van 2007 van de tabellen. Er is de rugwind van een gunstige steile rentecurve. Ook de verzekeringsinkomsten lagen hoger, de tradingresultaten waren prima en de exploitatiekosten vielen mee. De Belgische grootbank boekte een verbluffend nettoresultaat van 1,02 miljard euro, of 2,50 euro per aandeel. De markt had gemiddeld gerekend op 927 miljoen euro (2,31 euro per aandeel).
KBC boekte 1,51 miljard euro nettorente-inkomsten – de basis van de winst van een financiële instelling. Dat is beter dan elk vorig kwartaal het afgelopen jaar (1,42 miljard euro van het voorafgaand kwartaal) en 9,4 procent hoger dan de 1,38 miljard euro van het tweede kwartaal van 2024.
Het management trekt de verwachtingen voor het hele boekjaar op. In plaats van minstens 5,70 miljard euro nettorente-inkomsten (2,93 miljard in eerste jaarhelft) mikt KBC nu op 5,85 miljard. De totale opbrengsten zullen met 7 procent (voorheen 5,50%) toenemen. De uitkeringsratio voor het dividend werd opgetrokken tot 50 à 65 procent van de geconsolideerde winst. In november wordt het gebruikelijke interim-dividend van 1 euro bruto per aandeel uitgekeerd. Maar mogelijk zit er een hoger slotdividend in dan de voorbije twee jaar (3,15 euro bruto per aandeel). Misschien zelfs tot 3,50 euro bruto per aandeel.
Conclusie
KBC is topkwaliteit in de Europese banksector, maar afgelopen kwartaal zat er wel heel veel mee en het aandeel bezit een waarderingspremie tegenover het Europese sectorgemiddelde. Het is al geruime tijd geleden dat het aandeel nog tegen 1,65 keer de boekwaarde noteerde. Dat is eerder een argument om winst te beginnen nemen dan nog achter de koers aan te hollen.
Advies: verkopen
Risico: gemiddeld
Rating: 3B
Verschenen op trends.be/beleggen-live op 12 augustus
Koers: 99,14 euro
Ticker: KBC BB
ISIN-code: BE0003565737
Markt: Euronext Brussel
Beurskapitalisatie: 41,37 miljard euro
K/w 2024: 12
Verwachte k/w 2025: 11,5
Koersverschil 12 maanden: +50%
Koersverschil sinds jaarbegin: +33%
Dividendrendement: 5,5%
