Anders dan de vorige jaren is EVS, de Luikse wereldspeler in live sportverslaggeving, het jaar minder sterk begonnen.
Het geeft bij de kwartaalupdate traditioneel geen cijfers, maar meldde wel dat de omzet licht onder de eigen verwachtingen bleef, vooral door het uitstel van klantenleveringen van maart naar april. Toch blijven de activiteiten stevig. EVS verwacht voor de eerste jaarhelft alsnog groei tegenover de eerste helft van vorig jaar, waarin het 98,1 miljoen euro omzet draaide, waaronder 4,5 miljoen euro inkomsten uit de grote sportevenementen van 2024, die op jaarbasis opliepen tot een record van 15,8 miljoen euro.
De verzekerde omzet voor 2025 bedroeg eind maart 125,1 miljoen euro (120,4 miljoen euro op 31 maart 2024, zonder rekening te houden met de grote sportevenementen, en 135,1 miljoen inclusief). Voor het hele jaar verwacht de groep een omzet van 195 à 210 miljoen euro, al vreest het management dat de macro-economische en geopolitieke onzekerheden en de verzwakkende dollar de omzet negatief kunnen beïnvloeden. De gemiddelde marktverwachting bedraagt 202 miljoen euro. De brutomarge zal dalen door een veranderende oplossingenmix.
EVS mikt voorzichtig op een bedrijfswinst of (ebit) van 35 à 43 miljoen euro voor het hele jaar. Vorig jaar haalde het een ebit van 45 miljoen euro op een omzet van 198 miljoen euro, of een ebit-marge van 22,7 procent (23,8% in 2023). In het midden van de verwacht omzet- en ebit-vork zal de ebit-marge 19 procent bedragen (minimaal 16,7%, maximaal 22%). De marktconsensus ligt op 41,4 miljoen euro ebit of 20,4 procent marge. Het basis brutodividend is voor de periode tot en met 2027 opgetrokken van 1,1 euro naar 1,2 euro per aandeel (3,6% brutorendement).
Conclusie
Het aandeel is sinds de kwartaalupdate met 13 procent teruggevallen. Tegen 11,5 keer de verwachte winst voor 2025 is EVS verre van duur, maar gezien de verzwakkende conjunctuur, mikken we op een terugval richting 30 euro voor een adviesverhoging.
Advies: houden/afwachten
Risico: laag
Rating: 2A
Koers: 33,6 euro
Ticker: EVS BB
ISIN-code: BE0003820371
Markt: Euronext Brussel
Beurskapitalisatie: 481,4 miljoen euro
K/w 2024: 11
Verwachte k/w 2025: 11,5
Koersverschil 12 maanden: +13%
Koersverschil sinds jaarbegin: +8%
Dividendrendement: 3,6%
