Marc Coucke en Willy Borsus openen waterrecyclage-installatie bij farmabedrijf Takeda in Lessines. Ekopak leverde technologie aan Takeda om regen- en afvalwater op grote schaal te recyclen en behandelen. | Foto: Getty
De groepsomzet van het waterbehandelingsbedrijf Ekopak steeg in de eerste jaarhelft met 129 procent tegenover dezelfde periode vorig jaar, dankzij de overname van zijn Belgische sectorgenoot GWE in september vorig jaar. Ekopak heeft dus omzet bijgekocht. In 2022 bedroeg de jaaromzet 18 miljoen euro. Dit jaar zal die eindigen tussen 70 en 75 miljoen. De overname zorgt ook voor een geografische uitbreiding, omdat GWE actief is in Azië, Noord-Amerika en Europa. Het jammere aan de overname is dat ze weegt op het doel voor het beloftevolle WaaS-segment (Water-as-a-Service). Ekopak wilde daar tot de helft van de omzet halen. Dat is verlaagd naar 25 tot 30 procent. De niet-WaaS-activiteiten groeiden door de overname met 144 procent, maar de ebitda-marge daalde van 12 naar 8 procent.
Het WaaS-segment is niet gegroeid en dook onder de lat van de analistenverwachtingen. Het was goed voor 5 procent van de omzet, maar met een ebitda-marge van 66 procent leverde het wel 29 procent van de bedrijfskasstroom (ebitda). Ekopak zegt wel een indrukwekkende WaaS-pijplijn te hebben. Een aantal van die projecten zouden vanaf het vierde kwartaal van dit jaar inkomsten moeten genereren. Afwachten dus.
Operationeel heeft Ekopak heel veel ijzers in het vuur. Zo moet het grote Waterkracht-project vanaf 2026 operationeel zijn. Dat zal afvalwater van de Antwerpse huishoudens omzetten naar proceswater voor bedrijven in de Antwerpse haven. Het Circeaulair-project beoogt hetzelfde, maar op kleinere en meer decentrale schaal. Dat zou begin volgend jaar van start moeten gaan en geldt als de lakmoesproef voor de operationele kwaliteiten van Ekopak.
Conclusie
Ekopak blijft een groeiverhaal dat zijn potentie nog grotendeels moet bevestigen. Het heeft daarvoor heel veel projecten tegelijk op stapel staan. Het zal een operationele uitdaging zijn die volgens plan uit te voeren. De onzekerheid daarover, samen met de teruggedrongen focus op WaaS, maakt dat we niet verdergaan dan een ‘houden’-aanbeveling.
