Het aandeel van TINC reageerde rustig op de vierde kapitaalverhoging sinds de beursgang in 2015.
The INfrastructure Company (TINC) verkondigde bij de jaarrapportering de stevige ambitie om de portefeuille tegen 2030 te verdubbelen. Eind 2024 bedroeg de waarde ervan 512,1 miljoen euro, gespreid over 31 participaties in vier segmenten: publieke, digitale, sociale en energie-infrastructuur. Er stonden eind 2024 voor 205 miljoen euro investeringen open. Na een investeringstoezegging van 61 miljoen euro in een batterij-opslagsysteem en een record van 123,1 miljoen euro aan investeringen in vijf participaties, waren de openstaande investeringen op 31 maart gezakt naar 143,2 miljoen. De nettoschuld steeg sinds eind 2024 van 6 miljoen naar 103,1 miljoen euro.
De tweede boodschap bij de jaarrapportering was een kapitaalverhoging van 80 à 100 miljoen, met voorkeurrecht voor de bestaande aandeelhouders, naast het verder aanspreken van de kredietfaciliteit (200 miljoen euro, waarvan op 31 maart 104,9 miljoen was opgenomen) en het aangaan van een schuldfinanciering rond duurzame investeringen. TINC wil maximaal 113,2 miljoen euro ophalen door de uitgifte van tot 12,12 miljoen aandelen tegen 9,34 euro per aandeel, of een korting van 13,04 procent op de laatste koers voor de bekendmaking. Per drie aandelen kunnen de aandeelhouders intekenen op 1 nieuw aandeel. De intekenperiode loopt tot en met 17 juni. Met de transactie wil TINC meer financiële slagkracht om te investeren in infrastructuurondernemingen, in plaats van op projectniveau, en in grotere individuele investeringen tot 100 miljoen euro. Het vooropgestelde gemiddelde rendement op een investering zal verhogen van 8,6 procent naar 10 procent op de nieuwe investeringen.
Conclusie
Het aandeel reageerde rustig op de vierde kapitaalverhoging sinds de beursgang in 2015. We zouden erop intekenen, gezien de aantrekkelijke korting van 34 procent op de intrinsieke waarde van 14,15 euro per aandeel op 31 maart. We juichen de groeiversnelling toe en bevestigen het koopadvies.
Advies: koopwaardig
Risico: laag
Rating: 1A
Koers: 10,24 euro
Ticker: TINC BB
ISIN-code: BE0974282148
Markt: Euronext Brussel
Beurskapitalisatie: 385,5 miljoen euro
K/w 2024: 13
Verwachte k/w 2025: 12
Koersverschil 12 maanden: -8%
Koersverschil sinds jaarbegin: -4%
Dividendrendement: 5,5%
