De kwartaalupdate van het biotechbedrijf Galapagos leverde weinig nieuwe informatie op over de volgende strategische stappen.
De kwartaalupdate van het biotechbedrijf Galapagos leverde weinig nieuwe informatie op over de volgende strategische stappen. De begin dit jaar aangekondigde splitsing van de vennootschap werd in mei afgeblazen. Henry Gosebruch werd de nieuwe CEO van Galapagos, als opvolger van Paul Stoffels. Gosebruch maakte meteen duidelijk dat Galapagos maximaal zal inzetten op het uitbouwen van een innovatieve klinische pijplijn.
Alle strategische opties worden bekeken voor de bestaande activiteiten. Een aantal kleine moleculen voor immunologie en oncologie werden verkocht aan Onco3R Therapeutics, een nieuwe vennootschap die werd opgericht door enkele ex-managers van Galapagos. Er wordt een partner gezocht voor de TYK2-remmer GLPG3667. De resultaten van de lopende fase II-studies tegen systemische lupus en dermatomyositis worden in de eerste helft van 2026 verwacht.
Verrassender is dat ook voor het CAR-T-oncologie platform alle opties worden bekeken. Het verst gevorderde programma, GLPG5301, dat tegen acht hematologische kankers wordt getest en waarmee in 2026 een fase III-studie zal starten, kreeg een voordelig statuut in de Verenigde Staten (RMAT), dat de ontwikkeling en eventuele goedkeuring kan versnellen. Begin november, bij de update over het derde kwartaal, krijgen we meer strategische duiding en een raming van de verwachte cashburn over 2025 (226,3 miljoen in de eerste jaarhelft, waarvan 122,7 miljoen wisselkoersverliezen). De beschikbare cash bedroeg eind juni 3,09 miljard euro, of 46,9 euro per aandeel.
Conclusie
Ondanks de strategische onduidelijkheid en meerdere adviesverlagingen is het aandeel de voorbije drie maanden met 25 procent gestegen. De Amerikaanse investeerder EcoR1 Capital blijft bijkopen en bezit intussen 13,2 procent van Galapagos. We zien de komende maanden verder herstelruimte richting 32 à 35 euro. De waardering tegen 0,6 keer de kaspositie blijft uitermate goedkoop.
Advies: koopwaardig
Risico: hoog
Rating: 1C
Koers: 28,10 euro
Ticker: GLPG NA
ISIN-code: BE0003818359
Markt: Euronext Amsterdam
Beurskapitalisatie: 1,85 miljard euro
K/w 2024: –
Verwachte k/w 2025: –
Koersverschil 12 maanden: +16%
Koersverschil sinds jaarbegin: +2%
Dividendrendement: –
