Aedifica is aan herontdekking toe

We zijn tevreden met de verhoging van de winstverwachting, maar kijken vooral uit naar het beklinken van de overname van Cofinimmo.

Het aandeel Aedifica werd beloond voor het verhogen van de winstverwachting voor het volledige boekjaar van 5,01 naar 5,10 euro per aandeel. Het brutodividend van 4,00 euro per aandeel werd bevestigd.

De Europese speler in zorgvastgoed (615 locaties voor 48.900 bedden in 7 landen) wacht op goedkeuring van zijn bod op Cofinimmo. De overname zou het op drie na grootste zorgvastgoedbedrijf ter wereld doen ontstaan. Alleen heeft de goedkeuring van het ruilbod meer voeten in de aarde dan gedacht. Op 27 oktober heeft Aedifica zijn verzoek tot goedkeuring ingediend bij de Belgische Mededingingsautoriteit (BMA). De beslissing wordt verwacht binnen de 55 werkdagen. Dat wordt dus eerder januari 2026. Aedifica is bereid voor 300 miljoen euro aan zorgvastgoed in België te verkopen om aan de bezorgheden over een te dominante positie tegemoet te komen.

Van januari tot en met september zijn de huurinkomsten gestegen met 8 procent op jaarbasis tot 271,8 miljoen euro (+3,1% bij ongewijzigde portefeuille). De winst kwam uit op 185,8 miljoen euro of 4 procent meer dan in de eerste negen maanden van 2024. Per aandeel bedraagt de winst 3,91 euro (3,75 euro in dezelfde periode van 2024). Op 30 september bedroeg de reële waarde van de vastgoedbeleggingen 6,19 miljard euro, iets meer dan de 6,16 miljard euro eind juni, maar wel onder de 6,22 miljard euro van eind vorig jaar. De schuldgraad stond eind september op een redelijke 41,2 procent. De nettoactiefwaarde van de reële waarde van de indekkingsinstrumenten tegen een stijgende rente bedroeg 75,29 euro per aandeel, iets onder de 75,70 euro per aandeel van eind vorig jaar.

Conclusie

We zijn tevreden met de verhoging van de winstverwachting, maar kijken vooral uit naar het beklinken van de overname van Cofinimmo. We vinden dit een enorme kans voor Aedifica, dat met zowat 15 procent korting aan een herontdekking toe is. We bevestigen ons positieve advies.