Het laatste kwartaal van 2025 is begonnen en dus is er weer volop activiteit. We zullen ons niet vervelen. Hier een aantal belangwekkende gebeurtenissen waarop we willen vooruitblikken en die u mag aanduiden in uw agenda.
1. Fed Minutes VS (woensdag)
De Fed Minutes zijn de gedetailleerde opnames van de vergadering van het Federal Open Market Committee van ongeveer drie weken geleden. Op 8 oktober gaan we dus horen wat er allemaal is gezegd door alle leden van dat FOMC op 17 september, toen de Amerikaanse centrale bank voor het eerst dit jaar heeft beslist om de basisrente te verlagen met 25 basispunten. Zo komen we te weten hoe er gedacht werd door de leden van het FOMC over de toestand van de economie, de arbeidsmarkt en dergelijke.
Marktpartijen pluizen die Fed Minutes ook en vooral uit om een betere prognose te krijgen van wat de volgende beslissing van het FOMC zal zijn. Soms zijn de Fed Minutes, meer nog dan economische data, de beste voorspeller van de volgende beslissing in het Fed rentebeleid. De markt hinkt op twee gedachten: nog een of twee renteverlagingen in 2025. De Fed Minutes kunnen daar een beter inzicht in brengen.
2. Kleinhandelsverkopen EU (maandag)
De zogenaamde ‘retail sales’ zijn zeer belangrijk in de westerse economieën vandaag. En in de VS nog wat meer dan in EU. Vorige keer (juli) was er op maandbasis een daling met 0,5 procent maar op jaarbasis wel nog een stijging van 2,2 procent, in lijn met het beeld dat we in 2025 hebben na zeer moeilijke jaren vanaf energiecrisis in 2022. Voor augustus wordt nu wel gemikt op een jaarbasis van 2,3 procent, dus een lichte verbetering.
3. Handelsbalans VS (dinsdag)
De Verenigde Staten kampen met een extreem handelstekort en dat is president Trump al heel lang een doorn in het oog. Amerikanen importeren veel meer uit de rest van de wereld dan dat ze uitvoeren; vandaar het handelstekort dat is opgelopen tot meer dan 5 procent van het bbp. Volgens Trump vooral te maken met ‘unfaire’ praktijken van de rest van de wereld zoals China en Europese Unie. Vandaar het opleggen van importtarieven aan die rest van de wereld; de ene wat meer, de andere wat minder.
Als we de prognose van strategen en economen voor augustus vergelijken met juli, dan verwachten die inderdaad duidelijk beterschap. Voor juli bedroeg het tekort nog 78,3 miljard dollar en de verwachting is dat dit voor de maand augustus zal teruglopen tot 61,4 miljard dollar. Maar we zijn al een tijdje aan het afbouwen. Want het vooruitzicht op ‘Liberation Day’ had het tekort nog veel forser doen oplopen, tot ruim 100 miljard dollar. Als we kijken naar de situatie sinds 2020 dan is het maandelijks tekort altijd groter geweest dan 40 miljard dollar. Als Trump met zijn handelsbeleid dat cijfer kan terugdringen onder die 40 miljard dollar in de loop van zijn legislatuur, dan kan hij een pluim op zijn hoed steken.
