(ABM FN-Dow Jones) De Europese beurzen gaan vrijdag een nagenoeg vlakke opening tegemoet, in afwachting van de belangrijke toespraak van Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell tijdens het symposium voor centrale banken in Jackson Hole. De Europese beurzen bleven donderdag nog dicht bij huis.
IG voorziet een openingsverlies van 10 punten voor de Duitse DAX en een plus van 4 punten voor de Franse CAC 40. De Britse FTSE lijkt 7 punten hoger te zullen openen.
De vraag is Powell de marktverwachtingen zal temperen of juist de deur openzet naar een renteverlaging in september.
Verder hebben de Europese Unie en de Verenigde Staten donderdag meer details gedeeld over de vorige maand aangekondigde handelsafspraken. Zo werd onder meer bekend dat de heffingen voor de Europese Unie ook voor auto’s, halfgeleiders, farmaceutica en hout niet boven 15 procent zullen komen.
Toch is er nog veel onduidelijk, volgens marktstrateeg Barry van der Laan van Monex Europe. Volgens hem betekent het akkoord een aanzienlijke verslechtering ten opzichte van de situatie vóór de tariefverhogingen.
“Europese bedrijven en lidstaten vrezen dat Brussel te veel heeft prijsgegeven voor relatief beperkte verlichting”, aldus Van der Laan. Ook ontbreekt volgens de marktstrateeg “bindende afdwingbaarheid”.
“Het akkoord leest eerder als een politiek compromis dan als een duurzaam verdrag. Met open eindjes bij auto’s, staal en landbouw blijft het risico op nieuwe spanningen groot. Voor nu geldt dat escalatie is voorkomen, maar de duidelijkheid is broos en de afhankelijkheid van de VS pijnlijk zichtbaar”, volgens Van der Laan.
Op macro-economisch vlak was er aandacht voor de voorlopige inkoopmanagersindices voor de eurozone.
De inkoopmanagersindex voor de industrie steeg van 49,8 in juli naar 50,5 deze maand, het hoogste niveau in 38 maanden. Er was vooraf gerekend op een daling tot 49,5.
In de dienstensector vertraagde de groei wel, van 51,0 tot 50,7, maar de samengestelde index verbeterde van 50,9 naar 51,1.
“Het wordt beter”, zei econoom Cyrus de la Rubia van Hamburg Commercial Bank. “Ondanks tegenwind zoals Amerikaanse importheffingen en algehele onzekerheid, lijken bedrijven in de eurozone er tamelijk goed mee om te gaan.”
Het consumentenvertrouwen in de eurozone is in augustus verder verslechterd. De vertrouwensindex daalde van -14,7 in juli naar -15,5 deze maand. Daarmee blijft het vertrouwen ruim onder het lange termijngemiddelde.
Meevallende cijfers over de Britse overheidsfinanciën zullen waarschijnlijk de minister van financiën Rachel Reeves verlichting bieden, volgens Investec Economics. Toch is de situatie chronisch zwak, volgens Pantheon Macroeconomics.
Bedrijfsnieuws
Europese defensie-aandelen krabbelden op na verliezen eerder in de week, die een reactie waren op diplomatieke stappen gericht op vrede in Oekraïne. Rheinmetall won 3,3 procent. Safran steeg met 1,1 procent en Thales eindigde 0,8 procent hoger. Verder won Renk 2,6 procent en Leonardo 4,8 procent. Hensoldt steeg met 4,0 procent.
Ook bankaandelen waren in trek. Commerzbank steeg met 2,9 procent, Deutsche Bank met 0,9 procent en Société Générale met 0,8 procent.
Europese autobouwers stonden juist onder druk.
Luxefabrikanten verloren donderdag ook terrein in Parijs. LVMH daalde met 1,7 procent en Hermès 1,6 procent.
Aandelen van cosmeticabedrijven reageerden bovendien negatief op de tegenvallende resultaten van Amerikaanse concurrenten Estee Lauder en Coty in de afgelopen dagen, die wijzen op een uitdagende marktsituatie voor de sector, volgens UBS. Aandelen van cosmeticagigant L’Oreal daalden met 1,5 procent, het Spaanse Puig Brands, eigenaar van make-upmerk Charlotte Tilbury, leverde 1,8 procent in en moederbedrijf van Nivea, Beisersdorf daalde met 2,1 procent.
Staalreus ArcelorMittal leverde 2,5 procent in. Thyssenkrupp verloor ook meer dan 2 procent.
Aegon won 7,6 procent na het openen van de boeken in Amsterdam. De verzekeraar denkt erover om te verhuizen naar de VS, waar de verzekeraar ongeveer 70 procent van zijn activiteiten heeft. Volgens analisten is dat geen verrassing.
In Brussel hielpen zwaargewichten Argenx en UCB de Bel20 aan een nieuw record. De aandelen stegen respectievelijk 2,3 en 2,0 procent.
Ook de Londense beurs bereikte donderdag een nieuwe all time high, waarbij onder meer mijnbouwers goede zaken deden, net als defensie-aandelen Bae Systems en Rolls-Royce.
Euro STOXX 50 5.462,16 (-0,2%)
STOXX Europe 600 559,07 (-0,00%)
DAX 24.293,34 (+0,1%)
CAC 40 7.938,29 (-0,4%)
FTSE 100 9.309,20 (+0,2%)
SMI 12.241,67 (-0,3%)
AEX 90753 (-0,1%)
BEL 20 4.835,48 (+0,3%)
FTSE MIB 43.013,44 (+0,4%)
IBEX 35 15.303,80 (+0,1%)
AMERIKAANSE AANDELEN
Wall Street gaat vrijdag een naar verwachting een nagenoeg vlakke opening tegemoet, na een terughoudend slot op donderdag, waarbij de S&P 500 voor de vijfde sessie op rij lager sloot.
De terugval van techaandelen lijkt onverminderd het sentiment te bepalen. De Roundhill Magnificent Seven-ETF is sinds maandag met 3 procent gedaald.
Beleggers proberen in te schatten of de AI-rally overtrokken is en op welke manier het beleid van het Witte Huis een impact heeft op de verwachtingen voor de sector, nadat de Amerikaanse overheid liet weten mogelijk een belang te willen nemen in Intel.
“Er worden allerlei argumenten bijgehaald om winstnemingen te rechtvaardigen na de enorme rally [maar] periodes van winstnemingen zijn heel normaal na een sterke rally”, aldus investment manager Simon Wiersma van ING. “Significante koersdalingen van groeibedrijven bieden altijd weer mooie kansen om in te stappen.”
Instappen deden beleggers donderdag niet, in afwachting van de speech van Powell vrijdag om 16.00 uur.
“Gezien het zwakker dan verwachte banenrapport, en een hoger dan verwachte inflatie, moet de Fed-voorzitter met tegenstrijdige signalen rekening houden”, stelde Kevin Thozet van Carmignac.
Thozet verwacht dat Powell in zijn Jackson Hole-toespraak zal toegeven aan de druk van Trump en aan de marktverwachtingen, en laat doorschemeren dat de renteverlagingscyclus zal worden hervat.
“Er wordt breed geanticipeerd op dit scenario, waarbij de markten verwachten dat de Fed zelfs meer zal verlagen dan de dot plot momenteel aangeeft”, aldus de expert van Carmignac.
De markten rekenen momenteel op ten minste twee renteverlagingen dit jaar, door de verwachting dat de Amerikaanse economie en de inflatie verdere tekenen van vertraging zullen vertonen. Thozet gaat uit van minder renteverlagingen, gezien de veerkracht van de Amerikaanse economie, de beleidsonzekerheid en de aanhoudende inflatiedruk.
Een ander verhaal om in de gaten te houden is dat in China, “waar de autoriteiten nu de verkoop van H20 Nvidia-chips volledig hebben beperkt. Dit komt na de beledigende opmerkingen van [handelsminister] Howard Lutnick dat de VS alleen verouderde apparatuur aan China verkoopt”, stelde Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild.
“Dat was duidelijk niet de slimste opmerking om te maken”, aldus de beleggingsstrateeg.
Op macro-economisch vlak was er aandacht voor de voorlopige inkoopmanagersindices. De economische activiteit in de industrie in de Verenigde Staten is in augustus flink opgeveerd en toonde daarbij weer groei, terwijl de Amerikaanse dienstensector juist licht vertraagde.
De samengestelde inkoopmanagersindex kwam zo uit op 55,4 in augustus, van 55,1 in juli. Dat was het hoogste niveau in acht maanden.
“De sterke PMI-cijfers voor augustus versterken de signalen dat Amerikaanse bedrijven tot nu toe een sterk derde kwartaal hebben gehad”, aldus Chris Williamson van S&P Global.
Toch waarschuwde de econoom donderdag ook voor de stijging van de verkoopprijzen voor goederen en diensten, die suggereert dat de consumentenprijsinflatie de komende maanden verder zal stijgen tot boven de doelstelling van 2 procent van de Fed.
“In combinatie met de opleving van de bedrijfsactiviteit en de werkgelegenheid wijst de prijsstijging die uit de enquête naar voren komt erop dat de PMI-gegevens eerder in de richting van een renteverhoging dan van een renteverlaging wijzen, gezien de historische relatie tussen deze economische indicatoren en beleidswijzigingen van het Fed”, aldus de econoom.
Verder kwamen de wekelijkse steunaanvragen in de VS veel hoger uit dan verwacht, met 235.000 nieuwe aanvragen, van 224.000 in de week ervoor. Er werd gerekend op een lichte stijging naar 235.000 nieuwe aanvragen. Het aantal verlengde aanvragen voor een werkloosheidsuitkering steeg bovendien met 30.000.
De Philadelphia Fed-index toonde intussen een flinke verslechtering, van 15,9 in juli tot -0,3 in augustus, wat krimp impliceert. Er werd gerekend op een daling tot 7,0.
Opvallend was de daling van de index voor nieuwe orders, terwijl de index voor betaalde prijzen, een mogelijke inflatie-indicator, juist steeg.
Verder stegen de bestaande woningverkopen in de VS in juli onverwacht, terwijl de leidende indicatoren in dezelfde maand licht daalden.
The Conference Board, die de leidende indicatoren publiceert, verwacht momenteel geen recessie, maar rekent wel op een verzwakking van de Amerikaanse economie in de tweede jaarhelft, “naarmate de negatieve gevolgen van de invoerheffingen duidelijker worden.”
De olieprijzen stegen donderdag met meer dan een procent, nog altijd profiterend van het nieuws van woensdag dat de Amerikaanse olievoorraden afgelopen week zijn gedaald. Toch blijft het algemene sentiment somber, volgens ANZ Research.
Bedrijfsnieuws
Walmart heeft zijn verwachtingen voor het boekjaar verhoogd, na een sterker dan verwachte kwartaalomzet, hoewel claimzaken en bijzondere posten de winst drukten. In een toelichting zei Walmart dat het een deel van de impact van de importheffingen zelf zal proberen op te vangen. Het bedrijf hoopt daarmee een aanvullende prijsdruk voor de klant te voorkomen. Het aandeel verloor donderdag 4,5 procent, hoewel analisten wel positief waren.
Cijfers van Home Depot en Lowe’s werden eerder deze week nog met veel enthousiasme ontvangen.
Coty boekte onverwachts een verlies in het afgelopen kwartaal. Het aandeel van het cosmeticabedrijf maakte een koersval van 21,5 procent.
Meta heeft besloten voorlopig geen personeel meer aan te nemen voor de AI-divisie, nadat het al maanden bezig is met het binnenhalen van onderzoekers en engineers. Dit meldde The Wall Street Journal. Het aandeel Meta daalde met 1,2 procent.
Novo Nordisk stopt ook met investeren in divisies die niet tot de kernactiviteit behoren. De Amerikaanse notering van het aandeel won ruim 2 procent. In Kopenhagen won het aandeel donderdag 3,0 procent.
Nvidia daalde licht, na ook al verlies in de afgelopen vier handelssessies. Palantir Technologies eindigde fractioneel hoger. Ook dit aandeel kreeg flinke klappen te verwerken in de afgelopen dagen.
Zoom, bekend van zijn software voor online vergaderen, opende donderdag nabeurs de boeken. In aanloop naar die cijfers steeg het aandeel met 1,4 procent. In de nabeurshandel kwam daar meer dan 5 procent bij na een outlookverhoging.
S&P 500 index 6.370,17 (-0,4%)
Dow Jones index 44.785,50 (-0,3%)
Nasdaq Composite 21.100,31 (-0,3%)
AZIE
De Aziatische beurzen noteerden vrijdagochtend verdeeld. In Japan kwam de kerninflatie inflatie in juli lager uit op 3,1 procent, Vorige maand steeg de kerninflatie nog met 3,3 procent.
Nikkei 225 42.569,52 (-0,1%)
Shanghai Composite 3.796,36 (+0,7%)
Hang Seng 25.184,66 (+0,3%)
VALUTA
De euro/dollar noteerde vanochtend lager op 1,1583. Donderdagavond noteerde het muntpaar op 1,1609.
USD/JPY Yen 148,76
EUR/USD Euro 1,1583
EUR/JPY Yen 172,29
MACRO-AGENDA:
01:30 Inflatie – Juli (Jap)
06:30 Prijzen bestaande koopwoningen – Juli (NL)
08:00 Economische groei – Tweede kwartaal def. (Dld)
08:00 Detailhandelsverkopen – Juli (VK)
08:45 Ondernemersvertrouwen – Augustus (Fra)
18:00 Toespraak Fed-voorzitter Powell tijdens Jackson Hole symposium (VS)
BEDRIJFSNIEUWS:
– Geen agendapunten