(ABM FN-Dow Jones) De aandelenmarkten staan dinsdag steeds verder onder druk, nu de verschillende begrotingstekorten en oplopende staatsschulden weer in de schijnwerpers staan. In gesprek met ABM Financial News wees analist Corné van Zeijl van Cardano op de belangrijke stemming over het begrotingstekort dat aanstaande maandag in Frankrijk plaatsvindt.
Van Zeijl ziet ook dat het Verenigd Koninkrijk met een soortgelijke problematiek worstelt en sinds de Duitsers minder strenge begrotingsregels hanteren, stijgt daar het aanbod van obligaties. “En daar willen beleggers dan ook een hogere vergoeding voor.”
In Nederland staat een omwenteling van bijna 2 biljoen euro op de Europese obligatiemarkten te wachten als afsluiting van het jaar 2025. De rente op langlopende obligaties stijgt hierdoor al en handelaren bereiden zich voor op volatiliteit op de euro-swapsmarkt, die de fondsen gebruiken voor het afdekken. De situatie zou rond de jaarwisseling nog extremer kunnen worden, wanneer een groot deel van de fondsen op het punt staat over te stappen vanwege de lagere liquiditeit op dat moment, waarschuwde Bloomberg eerder deze week.
De vernieuwing van het stelsel is bedoeld om de vergrijzing en de veranderende arbeidsmarkt het hoofd te bieden.
Van Zeijl geeft ook aan dat de oplopende rentes vooral hun weerslag hebben op de vastgoedsector en op groei- aandelen. Bij de groei-aandelen moeten volgens verschillende waarderingsmodellen immers de winsten nu tegen een hogere rente worden verdisconteerd. Vastgoedbedrijven zijn sterk gefinancierd met schulden, en dan is een oplopende rente ongustig.