(ABM FN) De Brusselse beurs is afgelopen week weer onder de 5.000 punten gezakt en lijkt richting het einde van het jaar moeite te hebben om boven die grens te blijven.
De Bel20 sloot vrijdag op 4.986 punten. Op weekbasis boekte de sterindex daarmee een verlies van 0,9 procent. Een week eerder was de slotstand circa 5.030 punten. De Bel20 steeg afgelopen week nog naar een record van ruim 5.099 punten.
Volgens Schroders heeft de markt maar één kerstwens: “bewijs van AI-rendement”.
“De investeringen in AI [door bedrijven] zijn naar ongekende hoogtes gestegen”, aldus sectorspecialist Paddy Flood van Schroders. “Maar beleggers zien nog altijd relatief weinig harde cijfers over omzet, winsten of kasstromen afkomstig uit AI. Dat voedt de vrees dat de opbrengsten achterblijven bij het enthousiasme”, aldus Flood.
Afgelopen week kwam Oracle met tegenvallende kwartaalcijfers, terwijl sectorgenoot Broadcom vooral met het orderboek teleurstelde.
Handelaren van KBC zagen op de beurzen opnieuw “AI-hoogtevrees”; oftewel hernieuwde zorgen over de hoge waarderingen van dit soort aandelen.
“Tel daarbij de aanhoudende onzekerheid rond de hoogte van de Amerikaanse (en Europese) rentes en een pak lastige obligatieveilingen wereldwijd en de kerstrally lijkt plots geen zekerheid meer”, aldus KBC.
De beursweek draaide verder vooral om het rentebesluit van de Federal Reserve. Een verlaging van 25 basispunten werd vooraf ingeprijsd en die kwam er ook. Daarmee kwam de federal funds rate uit op 3,50 tot 3,75 procent, oftewel het laagste niveau in drie jaar.
Welke stappen de Fed in 2026 zal zetten, zal afhangen van de situatie op de arbeidsmarkt en de inflatie. “We zijn in een goede positie om te wachten om te zien hoe de economie zich ontwikkelt”, zei voorzitter Jerome Powell woensdagavond in een toelichting.
Bernard Keppenne, hoofdeconoom van CBC Banque wees op de grote verdeeldheid binnen het beleidscomité.
“Twee leden opteerden voor een status quo en één voor een verlaging met 50 basispunten”, benadrukte Keppenne, die opmerkte dat deze verdeeldheid ook terug te zien was in de bekende dot plot, die de verwachtingen van de Fed-leden met betrekking tot het toekomstige rentetraject weergeven.
“Deze laten namelijk zien dat er geen unanimiteit bestaat over de koers die het monetaire beleid volgend jaar moet volgen.”
Waar de Fed de rente afgelopen week verlaagde, lijken de collega’s van de Europese Centrale Bank eerder voor te sorteren op een renteverhoging.
Beleidsmaker Isabel Schnabel hintte hier afgelopen week op, zag ING.
Tegen persbureau Bloomberg zei Schnabel dat ze geen moeite had met het feit dat beleggers speculeren op een renteverhoging, hoewel die niet in de nabije toekomst zal plaatsvinden.
Ook zei ze dat de ECB zijn economische groeiverwachtingen zou kunnen verhogen bij het rentebesluit van 18 december.
In de marktenzaal van KBC zag men dat de Europese obligatierentes stegen na de woorden van Schnabel.
“Sindsdien schuift de markt snel op naar eind 2026 voor de start van een rentecyclus met hogere rentes”, aldus Mathias Van der Jeugt van KBC Economics.
Van der Jeugt wees ook op Schnabels collega Gediminas Simkus, die bekend staat als ECB-‘duif’ en afgelopen week extra renteverlagingen ook leek uit te sluiten.
Een paar maanden geleden pleitte Simkus juist nog voor een extra Europese renteverlaging uit voorzorg, om zo gelijke tred te houden met de Fed.
De euro/dollar noteerde vrijdag op 1,1740, terwijl de olieprijzen op weekbasis flink terrein verloren.