(ABM FN) De Brusselse beurs is afgelopen week verder gedaald, waardoor de 5.000 punten, die de Bel20 in oktober wist te doorbreken, weer verder uit zicht raakte.
Op een slotstand van 4.902,37 punten verloor de sterindex op weekbasis 1,8 procent. Een week eerder was de slotstand 4.994 punten.
Op maandbasis deed de Bel20 in oktober wel goede zaken. Eind september noteerde de sterindex op 4.821 punten, maar de piek van 5.047 punten is momenteel weer uit zicht.
Afgelopen week lag de focus op de rentebesluiten van de grote centrale banken, een ontmoeting tussen de Amerikaanse president Trump en zijn Chinese collega Xi en de resultaten van Big Tech.
Woensdag verlaagde de Federal Reserve opnieuw de rente met 25 basispunten en werd het einde van de kwantitatieve verkrapping aangekondigd. Econoom Bernard Keppenne van CBC Banque lette vooral op de opmerkingen van voorzitter Jerome Powell.
“Powells opmerkingen tijdens de persconferentie vatten zijn gemoedstoestand goed samen: “Als u mij vraagt of [de shutdown] van invloed kan zijn op de vergadering in december, zeg ik niet dat dit zeker het geval zal zijn, maar we kunnen het ons wel voorstellen”, citeerde Keppenne de Fed-voorzitter.
De tweede reden waarom de Fed in december mogelijk geen renteverlaging doorvoert, zijn de uiteenlopende meningen die tijdens de vergadering naar voren zijn gekomen, aldus Keppenne. Afgezien van het standpunt van bestuurder Stephen Miran, die opnieuw pleitte voor een verlaging van 50 basispunten, stemde Kansas Fed-voorzitter Jeffrey Schmid tegen een verlaging. Hij wilde de rente handhaven.
Powell benadrukte verder hoe complex de toestand van de Amerikaanse economie is, volgens de econoom van CBC Banque.
Daarom waarschuwde de Fed-voorzitter dat “een verdere verlaging van de beleidsrente tijdens de vergadering in december niet vanzelfsprekend is”, aldus Keppenne.
Uit de FedWatch tool van CME blijkt dat de kans op nog een renteverlaging van 25 basispunten in december is gedaald tot 69 procent. Eerder was dat 80 procent of meer.
De ‘havikistische’ toon van Powell duwde de euro afgelopen week weer onder de 1,16 dollar, terwijl het rentebesluit van de Europese Centrale Bank intussen minder impact had.
“De ECB bevindt zich nog steeds in een goede positie en de inflatie blijft binnen de perken, terwijl de economie in de eurozone zich goed houdt, met zelfs enkele verrassingen zoals in Frankrijk”, vatte Keppenne samen.
De Amerikaanse groeicijfers werden afgelopen week uitgesteld vanwege de aanhoudende overheidssluiting.
Intussen staat de Bank of Japan juist onder druk, volgens Keppenne, nu de inflatie oploopt. Toch handhaafde de Japanse centrale bank afgelopen week de rente. Een verlaging in december is echter niet uitgesloten, volgens de econoom.
AI en Magnificent Seven
Wall Street startte de beursweek nog met het aanscherpen van verschillende records, maar het rentebesluit van de Fed gooide roet in het eten. En ook de resultaten van de verschillende Big Tech-namen waren gemengd, volgens investment manager Simon Wiersma van ING.
“De investeringen in AI zijn torenhoog, drukken op de winst en het is niet voor alle bedrijven duidelijk of het ooit echt wat gaat opleveren. Bij Meta, het moederbedrijf achter onder andere Facebook, Instagram en WhatsApp, twijfelen beleggers of die gigantische investeringen van tientallen miljarden en volgend jaar meer dan 100 miljard dollar, ook daadwerkelijk geld gaan opleveren”, volgens de investment manager van ING. Het aandeel van Meta stond dan ook flink onder druk na de cijfers.
Voor Alphabet was dat anders, net als Amazon, die beide werden beloond voor de cijfers en vooruitzichten. De resultaten van Microsoft werden minder positief ontvangen, maar de koersdaling was volgens Wiersma overdreven. Apple boekte afgelopen kwartaal een recordomzet van meer dan 100 miljard dollar en was positief over het lopende kwartaal dankzij de iPhone17. Toch was er geen koersexplosie na de cijfers.
“Naar onze mening is de AI-hype nog lang niet voorbij, maar wordt het maken van de juiste beleggingskeuzes steeds belangrijker. Er zullen grote winnaars zijn, maar ook veel verliezers”, aldus Wiersma.
Een grote winnaar lijkt sowieso Nvidia, dat afgelopen week meer dan 5 biljoen dollar waard werd.
China en VS akkoord over handelsdeal
Temidden van de rentebesluiten en kwartaalcijfers, stond donderdag een ontmoeting tussen de Amerikaanse president Trump en zijn Chinese collega Xi op de agenda. De twee leiders ontmoetten elkaar in Zuid-Korea om de Amerikaans-Chinese handelsrelatie weer vlot te trekken.
Volgens Keppenne was het vooral president Trump die “opschepte over een akkoord met Xi Jinping waarbij de Verenigde Staten de importheffingen verlagen in ruil voor hulp van Beijing in de strijd tegen de illegale handel in fentanyl, de hervatting van de aankoop van Amerikaanse sojabonen en het doorzetten van de export van zeldzame aardmetalen”.
De econoom merkte echter ook op dat de Blackwell chips van Nvidia vooralsnog niet naar China mogen worden geëxporteerd.
Daarbij viel ook de “oorverdovende” stilte van de Chinezen op na de ontmoeting met Trump. “In het beste geval is er sprake van een de-escalatie, maar we zijn nog ver verwijderd van een akkoord”, aldus de expert van CBC Banque.
De olieprijzen daalden op weekbasis, in aanloop naar de bijeenkomst van OPEC+ deze zondag. Verwacht wordt dat het kartel en zijn bondgenoten de productie ook in december wat verder op zullen schroeven.
Goud werd afgelopen week minder waard, maar bleef boven de 4.000 dollar. De zilverprijs stabiliseerde.