De medische toeleverancier boekte in de eerste jaarhelft een sterke groei, maar kon de hoge verwachtingen van analisten niet kloppen.
Arseus boekte in de eerste zes maanden van dit jaar een omzet van 268,3 miljoen euro of 15,3% meer dan vorig jaar (waarvan 5% organische groei). Analisten mikten op een groei van 16,3%. Het is echter vooral de winstgevendheid die ontgoochelt. De recurrente bedrijfswinstmarge (rebitda marge) steeg zeer zwak van 14,2% naar 14,5%. Analisten mikten op 15,0%.
Zowel de rebitda (38,8 miljoen euro) als de bedrijfswinst (24,5 miljoen euro) komen op die manier lager uit dan verwacht, ondanks een stijging van respectievelijk 18% en 21%. De nettowinst steeg amper 8,8% tot 15,3 miljoen euro (consensus: +18,8%). Oorzaak zijn hogere belastingen, en hogere interestlasten als gevolg van de schulden die werden aangegaan om de overnamepolitiek te financieren.
Nadat dochteronderneming Fagron, gespecialiseerd in magistrale bereidingen, al marktleider werd in Europa, mikt Arseus sinds 2010 op het Amerikaanse continent. In het tweede kwartaal van 2011 nam Fagron al de Braziliaanse marktleider Pharma Nostra over.
Cédric Boitte
www.accioz.be
