Zilverprijs heeft het komende jaar de beste perspectieven

We gaan ervan uit dat niet de goudprijs, maar de zilverprijs het komende jaar de beste perspectieven heeft.

De goudprijs heeft de voorbije maanden het ene na het andere record neergezet. Daarbij werd de grens van 3.000 dollar per troyounce doorbroken. De redenen voor de aanhoudende klim waren duidelijk: grote geopolitieke spanningen, anticipatie op het Trump-beleid met importheffingen, de vrees dat de Amerikaanse president inflatie zal veroorzaken, de repatriëring van fysiek goud van Londen naar de Verenigde Staten, centrale banken van niet-gebonden landen zoals China die hun dollarreserves in goudreserves omzetten, met een dalende dollar tot gevolg.

Het is zeker niet uitgesloten dat het gele metaal op korte termijn nog wat hoger klimt richting 3.200 dollar per troyounce, maar we gaan ervan uit dat de goudprijs een tussentijdse top heeft neergezet of aan het neerzetten is. We houden richting de zomer rekening met een tussentijdse correctie van de goudprijs van zo’n 10 tot 15 procent richting 2.600 à 2.700 dollar per troyounce.

Voor alle duidelijkheid, het gaat om een tussentijdse terugval na zowat een jaar van alleen maar stijgen. We denken niet dat we de piek al hebben bereikt. Maar we moeten de voeten op de grond houden en beseffen dat het de jongste tijd heel hard is gegaan en dat Trump de zeilen zal moeten bijzetten. Dan zal goud tijdelijk minder nut hebben wegens de verminderde spanningen.

Eeuwige belofte

De goudprijs is het afgelopen jaar ver vooruit gelopen op de rest van de edelmetaalprijzen. De verhouding tussen goud en zilver was in 2011 (vorige piek van de edelmetalen) nog 38, maar bedraagt tegenwoordig meer dan 90. Daar zit dus flink wat potentieel voor een inhaalbeweging. Als we de piekkoersen van de vorige stierenmarkten in edelmetalen in 2011 als referentie nemen en gelijkstellen aan 100, dan zit goud nu op 161, en zilver slechts op 59. De voorbije tijd werden de zilverprijs en de zilvermijnaandelen niet gespaard door het Trump-beleid, dat voor een oplopende recessievrees heeft gezorgd.

Het zal velen de moed in de schoenen hebben doen zinken. Zilver, de eeuwige belofte, kan het maar niet waarmaken. Maar het gaat om een heftige, maar kortstondige daling in een opgaande trend. We gaan ervan uitgaan dat niet de goudprijs, maar de zilverprijs het komende jaar de beste perspectieven heeft. Na nog enkele turbulenties op korte termijn verwachten we vuurwerk voor de zilverbeleggingen.

Zilver is spotgoedkoop geworden tegenover goud. Maar we denken dat daar het komende jaar serieus verandering in zal komen. Zilver heeft veel meer dan goud industriële toepassingen en heeft daar de voorbije weken erg veel last van gehad. Maar op het moment dat Trump de kar keert en er ook meer hoop op renteverlagingen komt, zullen zilver en andere gronstoffen zoals koper, olie en lithium er bovenuit steken.

We zullen dan ook onze positie in de goudtracker Gold Bullion Securities en/of in de goudmijnentracker VanEck Vectors Goldminers (ticker GDX) voor enige tijd afbouwen. De posities in iShares Silver Trust en Global X Silver Miners bouwen we dan weer uit, net als de posities in andere grondstoffen.