CoreWeave en Nebius behoren momenteel tot de beurslievelingen op Wall Street. Naar welk aandeel gaat uw interesse uit voor wie in AI-infrastructuur wil investeren?
CoreWeave was oorspronkelijk een cryptobedrijf, dat zich onder de naam Atlantic Crypto bezighield met het mijnen van voornamelijk ethereum. De wortels van Nebius Group liggen bij het Russische internetbedrijf Yandex, dat over een eigen zoekmachine en onlineadvertentiediensten beschikte. Nebius Group maakte zich los van alle Russische activiteiten en richt zich voortaan op artificiële intelligentie (AI) en cloudtechnologie. Nvidia is bij beiden een strategische investeerder.
Zowel CoreWeave als Nebius is actief in AI-infrastructure-as-a-service. Ze zijn verhuurder van rekenkracht onder de vorm van GPU’s – chips van vooral Nvidia – aangevuld met clouddiensten. De GPU’s moeten ze eerst zelf aankopen, vandaar de hoge kapitaalbehoefte. Door de groei van het aantal datacenters die AI-taalmodellen trainen en die in een later stadium operationeel houden, is de behoefte aan rekenkracht geëxplodeerd. De vraag naar rekenkracht is dus veel hoger dan het aanbod en daar kunnen beide bedrijven van profiteren.
CoreWeave is zowel in beurswaarde als omzet een maatje groter dan Nebius, dat dan weer een hogere groei kan voorleggen. CoreWeave bezit meer dan 250.000 Nvidia-GPU-clusters verspreid over meer dan dertig datacenters wereldwijd. De geïnstalleerde stroomcapaciteit bedroeg na de eerste jaarhelft al 470 megawatt en het is de bedoeling die tegen eind dit jaar te verdubbelen naar 900 megawatt. Voor CoreWeave bedraagt de consensusverwachting voor de omzet dit jaar 5,3 miljard dollar, oplopend naar 12,1 miljard dollar volgend jaar.
Nebius wordt verwacht dit jaar een omzet van 578 miljoen dollar te draaien, een maatje kleiner van CoreWeave dus. De omzet zou volgend jaar oplopen naar 1,68 miljard dollar, wat van Nebius de sterkste groeier van de twee maakt. Met nieuwe datacenters in de VS en Europa wil Nebius volgend jaar over 1 gigawatt aan capaciteit beschikken. Dat maakt dat het bedrijf de komende jaren sterk kan blijven groeien.
Zowel Nebius als CoreWeave heeft een heel korte, maar explosieve beursgeschiedenis. Nebius kwam in oktober vorig jaar als zelfstandig bedrijf naar de beurs en ongeveer een jaar later noteert het aandeel al meer dan 500 procent hoger. CoreWeave zette pas in maart van dit jaar de stap naar de beurs en zag de marktwaarde met 250 procent toenemen. Door de hoge kapitaaluitgaven moet er de komende jaren niet op nettowinst worden gerekend.
Naar klassieke waarderingsmaatstaven is zowel Nebius als CoreWeave heel duur, maar de koersen van dit type aandelen bewegen mee met het marktsentiment tegenover de AI-sector en de beschikbare liquiditeit. Nebius is een stuk duurder, maar krijgt toch de lichte voorkeur op CoreWeave wegens het forse groeiparcours. Maar we zouden niet té enthousiast zijn voor onmiddellijke aankopen. Neem een eerste positie en hou nog munitie achter de hand voor een correctie en weet dat dit aandelen zijn met een veel hoger dan gemiddeld risico.
Hebt u ook een beleggingsvraag?
Elke week behandelen we een actuele vraag van een abonnee. Hebt u ook een beleggingsvraag? Mail die dan naar beleggen@trends.be. Misschien leest u hier het antwoord.
