Grondstoffen blijven een essentieel onderdeel van de voorbeeldportefeuille van Trends Beleggen.
De afgelopen jaren hebben we al enkele keren onze overtuiging uitgesproken dat dit het decennium van de grondstoffen zou worden. 2025 levert inderdaad het bewijs dat met grondstoffen geld te verdienen valt. De koperprijs is met 25 procent geklommen, de goudprijs met 60 procent en de zilverprijs met bijna 80 procent. Enkele trackers uit de voorbeeldportefeuille doen het dan ook bijzonder goed: de Global X Copper Miners, een tracker op kopermijnaandelen, is met 60 procent gestegen en de goudmijnen-ETF VanEck Vectors Gold Miners en de zilvermijnen-ETF Global X Silver Miners met 130 procent.
Uiteraard zijn grondstoffen een heel brede beleggingscategorie, met zowel basismetalen als aluminium en koper, edelmetalen zoals goud en zilver, energie zoals olie en gas, als landbouwgrondstoffen zoals granen en koffie. Het beeld zal nooit overal hetzelfde zijn. Zo hebben beleggers in olie of suiker niet de rendementen die andere grondstoffenbeleggers wel hebben. Vandaar het pleidooi om gediversifieerd te beleggen en voor elke grondstof apart naar de fundamenten op lange termijn te kijken.
Vraag én aanbod
De sterke prestatie van een aantal grondstoffen in 2025 weerlegt de stelling dat grondstoffen alleen kunnen stijgen als China een stevige groei optekent. Dat is niet altijd het geval. Het is te eenzijdig te denken dat vooral de wereldvraag de prijs van een grondstof bepaalt. In feite hangt de prijs af van de evolutie van vraag én aanbod. De vraagzijde ziet er voor veel grondstoffen de komende jaren ook rooskleurig uit. Voor de aanpak van de klimaatverandering zijn extra grondstoffen voor de energietransitie nodig.
Maar vooral het aanbod van heel wat grondstoffen is precair. Na een decennium van lage prijzen is er de voorbije jaren weinig productiecapaciteit bij gekomen. Dat is niet alleen te wijten aan de lage prijzen, die de appetijt om te investeren in nieuwe mijnen flink heeft getemperd. De exploratie van nieuwe aantrekkelijke mijnbouwprojecten is ook veel moeilijker dan een aantal decennia geleden. Sommige gebieden zijn moeilijker toegankelijk, de politieke en juridische risico’s in sommige regio’s en landen zijn toegenomen en er zijn forsere milieu-eisen.
Kijk maar naar de kopermarkt. Slechts enkele jaren na de opening moest het grootste koperproject van de afgelopen tijd, Cobre Panama, op bevel van de Panamese autoriteiten zijn productie stilleggen. De mijn leverde ruim 1 procent van de wereldproductie van koper. Daar kwam onlangs nog de ondergrondse modderstroom in de Indonesische Grasberg-mijn van Freeport McMoRan bovenop. Grasberg staat in voor zo’n 3 procent van de koperproductie en de minste verstoring in het aanbod drijft de koperprijs op. Die is zo’n 10 procent gestegen sinds het tragische ongeluk.
Er zijn dus flink wat uitdagingen aan de aanbodzijde. Structureel geeft de vraag-aanbodsituatie een fraai plaatje voor stijgende grondstoffenprijzen in de komende jaren. Maar uiteraard komen daar stevige tussentijdse correcties tussen fietsen – al dan niet door conjuncturele ups en downs. Grondstoffen blijven tot nader order een essentieel onderdeel van de voorbeeldportefeuille.
:
