Hoe beweegt de beurs in het vierde kwartaal van 2025? Trends.be vraagt marktexperts naar hun favoriete aandelen.
Deze week is het de beurt aan Maud Reinalter, hoofdstrateeg bij de Belgische fondsenbeheerder Belfius Asset Management.
1. D’Ieteren
“D’Ieteren kende een koerscorrectie na de publicatie van zijn halfjaarcijfers, als gevolg van een lagere dan verwachte marge bij Belron. Wij zijn van mening dat deze marktreactie overdreven was. Het management toonde vertrouwen in een herstel vanaf de tweede jaarhelft, gesteund door een herneming van de volumes, het einde van het transformatieprogramma en een geleidelijke verbetering van de marges. Belron blijft centraal staan in de waardecreatie, dankzij een sterke prijszettingsmacht en een structureel hoge vraag naar ADAS-voorruiten (Advanced Driver Assistance Systems). De vooruitzichten van Belron gaan uit van een aangepaste operationele marge van ongeveer 23 procent in 2025, wat de zichtbaarheid op de rentabiliteit versterkt. Het vooruitzicht van een beursintroductie van Belron in 2026 of 2027 vormt een belangrijke potentiële katalysator. Met een impliciete korting op de waardering van de som der delen en een aanzienlijke operationele hefboom blijft D’Ieteren een ondergewaardeerd aandeel dat op middellange termijn een sterke cashgeneratie biedt.”
2. Wise
“Wise blijft zich vestigen als een toonaangevende speler in grensoverschrijdende betalingen dankzij zijn eigen technologieplatform, dat snelle, transparante en goedkope overschrijvingen mogelijk maakt. Het bedrijf hanteert een strikte discipline op zijn marges en herinvesteert efficiëntiewinsten ten gunste van de klanten, wat een positieve groeidynamiek en klantenloyaliteit stimuleert. Het segment Wise Platform, waarmee financiële instellingen de diensten rechtstreeks kunnen integreren, ontwikkelt zich tot een strategische langetermijnpijler en versterkt de diversificatie van de groep. Onlangs koos UniCredit voor Wise Platform om de internationale overschrijvingen van zijn retailklanten te beheren. In een wereldwijd nog grotendeels onderbediende markt beschikt Wise dus over een duurzaam concurrentievoordeel en een solide groeipad op lange termijn.”
3. Knorr-Bremse
“Knorr-Bremse past perfect in de dynamiek van de Duitse en Europese herindustrialisering. De groep profiteert van een zeer gunstig klimaat in de spoorwegsector, die wereldwijd een sterke groei kent dankzij de modernisering van infrastructuren en publieke investeringen in duurzame mobiliteit. Terwijl de vrachtwagengerelateerde activiteiten vertragen, compenseert de sterke prestatie van de spoorwegdivisies deze zwakte ruimschoots en vormen ze nu de belangrijkste groeimotor van de groep. Knorr-Bremse levert rem-, controle- en automatiseringssystemen voor treinen, evenals een uitgebreide ondersteuning na verkoop, wat zorgt voor een hoge zichtbaarheid. Dankzij de combinatie van veiligheidstechnologieën en automatisering is het bedrijf een sleutelspeler in het transport van de toekomst, stevig gepositioneerd voor de herindustrialisatie in Europa.”
4. Spotify
“Spotify zet zijn groeitraject en de normalisering van de winstgevendheid voort. De recente herstructurering van het management, met de benoeming van twee co-CEO’s naast Daniel Ek, formaliseert een al doeltreffend bestuursmodel en geeft de groep meer strategische wendbaarheid. De groei van het publiek blijft sterk, ondersteund door de stijging van het aantal Premium-abonnementen (276 miljoen in Q2 2025, +12% op jaarbasis) en het verbeterde verdienmodel van podcasts en creatieve content. Het bedrijf hanteert een voorbeeldige kostendiscipline, genereert een sterk groeiende vrije kasstroom en biedt meer zichtbaarheid op de operationele marge. Spotify geniet van een unieke positie in het wereldwijde audio-ecosysteem en beschikt over een bewezen vermogen om innovatie, groei en duurzame winstgevendheid te combineren.”
5. Rovi
“Rovi heeft sinds 2022 zijn strategie geheroriënteerd: het bedrijf is geëvolueerd van een Specialty Pharma-speler – die eigen, gespecialiseerde geneesmiddelen ontwikkelt en verkoopt – naar een CDMO (Contract Development and Manufacturing Organization), waarbij het voor andere farmabedrijven geneesmiddelen ontwikkelt en produceert. Door gerichte investeringen in extra productielijnen heeft Rovi een bijzonder sterke positie opgebouwd, met duidelijke concurrentievoordelen in een markt waar de capaciteit schaars is. Zodra hun productiecapaciteit volledig benut wordt, zal de winstmarge aanzienlijk toenemen dankzij de sterke operationele hefboom die eigen is aan dit type bedrijfsmodel. Tegelijkertijd blijft hun Specialty Pharma-divisie een waardevolle steun voor de marges en vormt ze een kwalitatieve aanvulling op de CDMO-activiteiten. Rovi is voor ons een aantrekkelijk, conservatief beheerd bedrijf met een sterke en rationele toekomstvisie, en met verschillende potentiële katalysatoren die de koers kunnen ondersteunen.”
