Het Tesla-aandeel is rijp voor een koersval van 80 tot 90 procent in de volgende jaren.
Elon Musk heeft zijn zin gekregen. De aandeelhouders hebben het tot de verbeelding sprekende en daarom omstreden beloningspakket voor de Tesla-topman goedgekeurd. Tegenover de bonus staan heel wat voorwaarden, maar het totaalpakket omhelst dan ook een duizelingwekkende 1.000 miljard dollar.
Dat zegt natuurlijk veel. Ten eerste over de figuur van Elon Musk. Hij mag zonder meer bewonderd worden om zijn visionaire inzichten en zijn lef om er voluit voor te gaan. Maar hij is evenzeer iemand die niet gewoon is zijn zin niet te krijgen. Zijn gedrag boezemt velen ook schrik in. Hij kan best een vervelende man zijn.
Blijkbaar moeten de uitdagingen almaar zwaarder worden om het ego van de Tesla-topman nog te kunnen strelen. Elon Musk heeft geen 1.000 miljard dollar nodig. Maar door zijn aandeelhouders zo uit te dagen, heeft hij weer de aandacht van de wereldpers verzameld en haalt hij nog maar eens de geschiedenisboeken.
Het toont opnieuw de diepe kloof tussen Amerikanen en Europeanen aan. Bij ons is zo’n pakket onfatsoenlijk, zeker gezien de fors gedaalde populariteit van Elon Musk in Europa. Dat zien we elke maand aan de gekelderde Tesla-verkopen. In de Verenigde Staten is de adoratie duidelijk nog groot genoeg om zo’n waanzinnig beloningspakket goed te keuren.
Te veel hebzucht
Daarnaast zegt het beloningspakket van 1.000 miljard dollar heel veel over de staat van de markten. Zoiets is totaal ondenkbaar aan het begin van een stijgende beurstendens, maar typisch aan het eind ervan. Je moet een ongebreideld vertrouwen hebben in een persoon en in een markt om zoiets grotesks te aanvaarden.
Het is al een wonder dat Tesla Motors een beurswaarde van circa 1.500 miljard dollar heeft. Geen enkel cijfer of geen enkele bedrijfseconomische ontwikkeling kan dat verantwoorden. Voor een koers-winstverhouding van meer dan 250 voor een bedrijf waarvan de omzet al enkele jaren niet meer groeit en de winst per aandeel verschrompeld is, bestaan er geen woorden meer. Laat staan dat je gelooft dat de beurswaarde naar 2.000 miljard dollar zal evolueren.
Zowel Musk als de aandeelhouder geeft uiting van een opperste vorm van hebzucht. Dan denken we spontaan aan de man van bijna 400 miljard dollar, Warren Buffett, in de vorm van de kaspositie bij Berkshire Hathaway. Een van zijn beroemde uitspraken is: ‘Wees bang wanneer iedereen hebzuchtig is en hebzuchtig wanneer iedereen bang is.’ Het is overduidelijk dat hij momenteel vindt dat iedereen hebzuchtig is en hij dus bang moet zijn. Dat vertaalt zich in een steeds voorzichtiger beleggingsbeleid en een steeds hogere kaspositie.
We delen in toenemende mate die voorzichtigheid. Tesla Motors is een zeer ernstige shortkandidaat. Als het beursklimaat omslaat, is het aandeel rijp voor een koersval van 80 tot 90 procent in de volgende jaren. Het zou de logica zelve zijn.
