Vastberaden

Nederland is te klein voor de vastgoedbelegger VastNed Groep. Vorig jaar lanceerde de groep hier de retail-vastgoedbevak Intervest. Nu kijken de Nederlanders ook voor hun kantoorportefeuille naar België.

De nieuwe vastgoedbevak Intervest is met een vastgoedportefeuille van ongeveer 6 miljard frank, zelfs naar Belgische normen, aan de kleine kant (ter vergelijking: Cofinimmo, de grootste Belgische vastgoedbevak, heeft een portefeuille van ongeveer 35 miljard frank). Moeder VastNed Groep heeft in België evenwel haar gelijke niet. Met een portefeuille van ongeveer 90 miljard frank behoort VastNed Groep tot de top 20 in Europa.

VastNed Groep ging van start in 1986 als een bescheiden fonds dat belegde in winkels en kantoren. Vandaag is VastNed Retail gespecialiseerd in winkelruimtes op toplocaties, VastNed Offices/Industrial belegt in kantoren en (semi)-industrieel vastgoed. Beide fondsen noteren op de Amsterdam Exchanges.

Sinds een tweetal jaar werkt de groep met een reuzenvaart aan de buitenlandse expansie. Belangrijke stap daarbij was de overname in juli 1998 van de Foram-portefeuille (winkels in Frankrijk, Spanje en Italië). In ons land bezat de VastNed Groep al een pakket winkelvastgoed via haar Luxemburgse dochter Immocorp, een bevak die op de Luxemburgse en Brusselse beurs genoteerd is. Begin november 1999 voegden de Nederlanders daar ook nog eens de portefeuille van GL Trust (gespecialiseerd in baanwinkels met onder meer het Wooncentrum Van de Ven te Olen) aan toe.

VastNed internationaal.

Vandaag zit meer dan 50% van de beleggingen van VastNed Retail in het buitenland, de portefeuille van VastNed Offices/Industrial is evenwel nog volledig Nederlands getint. Maar daar komt verandering in, kondigt Kor Streefkerk, gedelegeerd bestuurder Intervest en voorzitter VastNed Groep. “Wij willen met VastNed Offices/Industrial nog dit jaar de stap naar het buitenland zetten,” zegt hij “en we denken dan in de eerste plaats aan acquisities in België en het noorden van Frankrijk.” VastNed Offices/Industrial wil zo het risico spreiden over verschillende landen.

VastNed komt naar België omdat het hier een managementteam heeft. “Je moet mensen hebben die de lokale markt kennen,” stelt Kor Streefkerk. “Elke kantoormarkt is specifiek. Dat is een hemelsbreed verschil met de retailsector. Met de vastgoedspecialisten van bijvoorbeeld Hennes & Mauritz onderhandel je over vestigingen in Amsterdam, Brussel en Parijs… Op de kantoormarkt zijn het alleen de Big Five die een vestiging hebben in elke kantoorstad.”

Groei in winkels.

Streefkerk ziet nog een groot groeipotentieel in de retailmarkt. Hij verwacht dat de Europese retailers in navolging van de Amerikaanse concurrenten de komende jaren veel van hun vastgoed van de hand gaan doen: “Het geld dat nu in die gebouwen zit, kunnen zij veel nuttiger aanwenden. Vastgoed heeft een laag risico maar je moet er ook niet meer dan 10 à 12% rendement – inclusief waardestijging – van verwachten. Het is dus duidelijk dat je je geld niet in vastgoed moet steken als de beurs of de aandeelhouders rekenen op een rendement op eigen vermogen van 20%.”

Ook de portefeuille van de Belgische vastgoedbevak Intervest zal volgens Kor Streefkerk nog gevoelig uitbreiden. Naast winkelpanden op toplocaties zitten er in die Intervest-portefeuille ook een groot aantal baanwinkels. “Zo tussen de 10 en 15 miljard frank is een goede omvang voor Intervest,” stelt Kor Streefkerk. “Maar die groei op zich is niet het doel. Als de marktomstandigheden zo zijn dat een nieuwe toevoeging de winst per aandeel naar beneden haalt, dan doen we het niet.”

Hij voegt er evenwel onmiddellijk aan toe dat omvang wél belangrijk is om aandacht te krijgen van de institutionele beleggers. Daarom verwacht Kor Streefkerk ook concentratiebewegingen op de Belgische markt van vastgoedbevaks. “Dertien bevaks voor de Belgische markt is veel. Volgens mij is er ruimte voor een stuk of acht. Ik ben er dan ook van overtuigd dat er een aantal fusies en overnames gaan komen.”

l.v.