KBC Equity Flanders (ISIN: BE0164243223)

De prijs van het beste fonds in de categorie Belgische aandelen gaat dit jaar naar het fonds KBC Equity Flanders van KBC Asset Management, dat vooral belegd is in aandelen van Vlaamse bedrijven. Het wordt beheerd door Eric Raets, portfolio manager Belgium, cyclicals and energy.

Waarom de naam ‘Flanders’ in uw fonds?

ERIC RAETS: Zoals de naam al doet vermoeden, focust ons fonds vooral op Vlaamse aandelen met een zeker potentieel (hoger dan dat van de markt) de komende jaren.

Verklaart die focus op Vlaanderen de goede prestaties van uw fonds?

RAETS: Vlaamse aandelen zijn over het algemeen cyclischer dan de markt (dan de Bel-20) en ons fonds is bovendien in aanzienlijke mate blootgesteld aan de segmenten kleine en middelgrote kapitalisaties. Het specifieke karakter van ons fonds speelt dus soms in ons voordeel. Een goed beheer van het fonds blijft niettemin de doorslaggevende factor. Het is cruciaal om de conjunctuurcycli zo goed mogelijk op te volgen en om de juiste aandelen uit te kiezen.

Is uw fonds risicovoller dan een klassiek fonds belegd in Belgische aandelen?

RAETS: Het fonds KBC Equity Flanders belegt een aanzienlijk deel in kleine en middelgrote kapitalisaties. Alleszins meer dan andere fondsen in die categorie. In dat opzicht is het risico (ten opzichte van de Bel-20) toch licht hoger dan het risico waaraan de klassieke fondsen in Belgische aandelen zijn blootgesteld.

Wat waren uw meest succesvolle posities in 2009?

RAETS: De vijf aandelen die de sterkste impuls hebben gegeven aan onze portefeuille zijn D’Ieteren, Nyrstar, Devgen, Agfa-Gevaert en ThromboGenics. De eerste drie hebben vorig jaar een rendement van meer dan 200 % behaald. Ook de andere twee zijn meer dan verdubbeld. Daarnaast hebben ook aandelen zoals Galapagos, Euronav, Telenet, Sipef, Kinepolis, Umicore en Transics in grote mate bijgedragen tot het succes van ons fonds in 2009.

Wat verwacht u van 2010?

RAETS: De moeilijkste fase van de recessie ligt nu achter ons en het herstel is ingezet. Sinds de zomer van 2009 zien de gepubliceerde macro-economische gegevens er een stuk beter uit. En op de beurs zijn de onzekerheid en de volatiliteit afgenomen.

We moeten er echter rekening mee houden dat het herstel niet altijd even vlot zal verlopen en dat het hoogtes en laagtes zal kennen. Na de sterke stijging van de beurzen in 2009 is het ook zo dat de korting van de aandelen vrijwel helemaal verdwenen is. De Belgische beurs is op dit moment dus correct gewaardeerd. Met het vooruitzicht van winststijgingen en groei in de komende twee jaar, bieden de markten echter nog potentieel, ook al is het opletten geblazen voor waarschijnlijke correcties na de sterke stijging van de laatste maanden.

Rekening houdend met al die elementen hebben we besloten om een deel van de winsten die we hebben behaald sinds maart 2009 veilig te stellen. Dat neemt echter niet weg dat ons fonds op middellange en lange termijn gefocust blijft op Vlaamse aandelen die beschikken over een winstpotentieel dat hoger ligt dan het marktgemiddelde. Wij concentreren ons daarom op kwaliteitsbedrijven zoals AB InBev, Ackermans, Colruyt, Omega Pharma, Bekaert en KBC. Daar-naast beleggen we ook in meer cyclische groeiaandelen zoals Nyrstar, Telenet, D’Ieteren, CMB, Euronav, Recticel en Melexis. Anderzijds zijn we ook blootgesteld aan de farmaceutische en biotechnologische sector met Arseus, ThromboGenics, Devgen, Galapagos, Ablynx en Movetis. (C)

Door Karine Huet