Dramatisch jaar voor ‘defensieve’ aandelen

2002 was een woelig beursjaar. Opvallend is de bijzonder zwakke prestatie van veel aandelen die voorheen defensief werden genoemd. Er was de zwanenzang van de defensief gewaande gereglementeerde vastgoedvennootschappen, inclusief Aedifica, Care Property en WDP. Maar ook de tuimelpertes van bpost, Colruyt, de Nationale Bank van België, Proximus, Telenet en UCB, waarvoor allerlei redenen waren, deden de wenkbrauwen fronsen bij veel aandeelhouders. Hun koersdalingen zijn een veelvoud van die van de Bel-20-index, terwijl in deze omstandigheden een beduidend betere prestatie dan het marktgemiddelde mag worden verondersteld. De moraal van het verhaal is heel omzichtig om te springen met de term ‘defensief’ en altijd goed beseffen dat het een dynamisch begrip is.