Alles over Europese Centrale Bank

De Europese Centrale Bank heeft woensdag na een spoedvergadering 'flexibiliteit' beloofd om de spanningen op de obligatiemarkt aan te pakken. Met name de Italiaanse rente is fors opgelopen.

Tegen het einde van het jaar zouden er in de eurozone geen negatieve rentetarieven meer zijn, verwacht de gouverneur van de Franse centrale bank Francois Villeroy de Galhau. Momenteel is de depositorente, die banken moeten betalen als ze geld parkeren bij de Europese Centrale Bank (ECB), nog negatief. Ook de herfinancieringsrente staat al sinds 2019 op nul.

De westerse centrale banken maken zich eindelijk klaar om de hoge inflatie te bekampen. "Maar een terugkeer naar prijsstabiliteit wordt veel lastiger dan gedacht", waarschuwt Christopher Dembik, hoofd macro-economische analyse van Saxo Bank. "En als de centrale banken moeten kiezen tussen groei of prijsstabiliteit, dan zullen ze voor groei kiezen."

De oorlog in Oekraïne zet de centrale banken voor een dilemma. Moeten ze de rente fors verhogen om de inflatie te stoppen? Of moeten ze vooral een recessie vermijden? De Amerikaanse Federal Reserve koos voor een milde verhoging, de Europese Centrale Bank wacht nog af. Dat is goed nieuws voor aandelenbeleggers, maar slecht nieuws voor de spaarders. Zij dreigen nog maar eens veel koopkracht te verliezen.

De oorlog plet de Europese Centrale Bank tussen hamer en aanbeeld. Als ze te fors reageert op de oplopende inflatie, dreigt ze het herstel te verstikken. Als ze te soft reageert, dreigt de inflatie te ontsporen. Maar wat de ECB ook doet, het risico op stagflatie is enorm toegenomen.

De Europese Centrale bank (ECB) bouwt het opkoopprogramma voor financiële activa (APP) sneller af dan eerder gepland. De belangrijkste rentetarieven worden gehandhaafd. Dat heeft de Europese Centrale Bank donderdag bekendgemaakt.

Met de oorlog in Oekraïne komt ook de Bank voor Internationale Betalingen (BIB) weer in de actualiteit. Deze 'bank der banken' verricht de transacties tussen de centrale banken van de lidstaten. In feite is de BIB een erfenis van de jaren dertig van de vorige eeuw, in het kader van de Duitse herstelbetalingen, zegt Herman Matthijs, hoogleraar openbare financiën aan de UGent en de VUB.

De hoge inflatie is voor de banken een tweesnijdend zwaard. Inflatie wordt bestreden met een hogere rente, en dat is goed nieuws voor de sector. Maar wat als mensen hun woonkrediet niet meer kunnen afbetalen, omdat de rekeningen zich opstapelen?

De hoge inflatie is een kantelpunt voor het beleid, zegt de Nationale Bank in het jaarverslag van 2021. Het is tijd om een punt te zetten achter het steunbeleid dat met gratis geld kon worden betaald. "Dat feestje is voorbij. Er dringen zich moeilijke keuzes op", zegt Pierre Wunsch, de gouverneur van de Nationale Bank.