Alles over ECB

Goedkoop geld houdt ongezonde bedrijven in leven, met kwalijke gevolgen voor de economie, zoals overaanbod, deflatoire druk en lagere groei. Het probleem ligt deels aan zwakke banken die kredieten aan de zombiebedrijven niet durven af te schrijven, aldus een nieuwe studie. Pas met stevig gekapitaliseerde banken kan de lage rente goed werk doen.

De Federal Reserve gaat weer obligaties opkopen van Amerikaanse bedrijven. Daarvoor zet de Amerikaanse koepel van centrale banken een noodleningsprogramma in waarmee het tot nu toe alleen geld stak in investeringsfondsen met een beursnotering. Die investeringsfondsen kochten onder meer bedrijfsobligaties op.

De Europese Centrale Bank stopt met extra geld in de economie te pompen. Daarmee komt een einde aan een historisch stimulusprogramma dat niet de verhoopte inflatie heeft gebracht. Toch klopt ECB-voorzitter Mario Draghi zich op de borst: 'Op een bepaald moment waren de inkopen de enige kracht achter het herstel.'

Niet-verkozen centrale bankiers zwaaien de plak over de economie. Volgens hun oud-collega Paul Tucker mogen ze daarbij best wat terughoudendheid tonen. "De centrale bankiers zien zichzelf als het antwoord op problemen die zij niet kunnen oplossen."

'Centrale banken zullen altijd saai blijven', denkt Jan Smets, de gouverneur van de Nationale Bank. 'Ze moeten bovenal vertrouwen bouwen.' Geen gemakkelijke opdracht als je zoals de Europese Centrale Bank (ECB) op een explosief gegroeide balans zit.

De inflatie in de eurozone zakt tot 2 procent, maar de kerninflatie zakt dieper weg tot 1 procent. Dat kan een probleem worden voor het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank (ECB).