Bekaert

Eind vorig jaar (zie Cash nr. 47 van 19 november) adviseerden we om te profiteren van koersen rond 90 euro voor een langetermijnbelegging in Bekaert. Noch wij noch de analisten konden toen vermoeden dat de groep uit Kortrijk de verwachtingen zo sterk zou overtreffen : de halfjaarwinst verviervoudigde tot 9,15 euro per aandeel. In tegenstelling tot groepen zoals ArcelorMittal of Lafarge, die zich over de rest van het jaar voorzichtig hebben uitgelaten, heeft Bekaert zich de luxe veroorloofd om zijn prognoses voor de operatio...

Eind vorig jaar (zie Cash nr. 47 van 19 november) adviseerden we om te profiteren van koersen rond 90 euro voor een langetermijnbelegging in Bekaert. Noch wij noch de analisten konden toen vermoeden dat de groep uit Kortrijk de verwachtingen zo sterk zou overtreffen : de halfjaarwinst verviervoudigde tot 9,15 euro per aandeel. In tegenstelling tot groepen zoals ArcelorMittal of Lafarge, die zich over de rest van het jaar voorzichtig hebben uitgelaten, heeft Bekaert zich de luxe veroorloofd om zijn prognoses voor de operationele marge (ebit-marge) flink op te trekken van 7 à 9 tot minstens 10 %. Analisten hebben hun verwachtingen met-een opwaarts bijgesteld en de consensus voor 2010 is nu een nettowinst van 16,17 euro. Na de publicatie van de resultaten van het eerste semester van 2009 bedroeg die consensus minder dan 8 euro per aandeel voor 2010, minder dan de helft ! De onverwacht goede prestaties van Bekaert zijn vooral te danken aan China. De zone Azië-Stille Oceaan - dus hoofdzakelijk China - vertegenwoordigde in het eerste halfjaar 36 % van de omzet van Bekaert, en maar liefst 83,5 % van zijn operationele winst. Nu China steeds meer maatregelen begint te nemen om zijn economie te laten afkoelen, is er uiteraard een risico ontstaan op korte termijn. Dat is vooral het geval omdat de groep van plan is om haar investeringen te versnellen om te kunnen beantwoorden aan de vraag op middellange termijn. Wij raden daarom aan om uw winst veilig te stellen. (C)De biofarmagroep Movetis is ongetwijfeld de koop van het jaar op Euronext Brussel. Het aandeel werd in december vorig jaar tegen een koers van 12,25 euro op de beurs geïntroduceerd. Onlangs kreeg Movetis een overnamebod van de Ierse groep Shire, die bereid is om 19 EUR per aandeel op tafel te leggen (428 miljoen euro in totaal). Sinds zijn beursgang heeft Movetis dan ook niet stilgezeten. Het heeft Resolor, een geneesmiddel voor de behandeling van chronische constipatie bij vrouwen, op de markt gebracht in Duitsland en het Verenigd Koninkrijk - vóór de rest van Europa. Daarnaast heeft het een fase III opgestart voor hetzelfde geneesmiddel, maar voor een andere vorm van constipatie. Beleggers die ons koopadvies van februari hebben gevolgd, mogen hun winst van ruim 50 % nemen door deel te nemen aan het overnamebod, of door hun aandelen te verkopen tegen een prijs rond 19 euro, zodat ze sneller over hun geld kunnen beschikken. De kans op een hoger bod is zeer klein, aangezien de raad van bestuur van Movetis en de belangrijkste aandeelhouders het bod al hebben aanvaard. (C) Door Cédric BoitteDe maatregelen van China om zijn economie te laten afkoelen, kunnen op korte termijn een risico inhouden voor Bekaert.Movetis is de koop van het jaar.