De Belgische vastgoedgroep Immobel is actief in België, Luxemburg en Polen. Doordat vastgoedontwikkelaars hun omzet hoofdzakelijk halen uit de verkoop van projecten, schommelen hun winsten fors door de jaren heen.
...

De Belgische vastgoedgroep Immobel is actief in België, Luxemburg en Polen. Doordat vastgoedontwikkelaars hun omzet hoofdzakelijk halen uit de verkoop van projecten, schommelen hun winsten fors door de jaren heen. 2013 was een jaar in mineur, omdat Immobel de belangrijke verkoop van RAC 1 aan Hannover Leasing niet voor het einde van het jaar kon afsluiten. De vennootschap RAC 1 -- een partnerschap met Breevast (60 procent Breevast; 40 procent Immobel) -- is de eigenaar van de eerste fase van het Belair-project, de herontwikkeling van het voormalige Rijksadministratief Centrum in hartje Brussel, tussen de Koningsstraat en de Pachecolaan. Het vernieuwde Belair-project beslaat 80.000 vierkante meter, waarvan 65.000 vierkante meter kantoorruimte en 15.000 vierkante meter voor parkeerplaatsen. In 2013 halveerde de omzet van Immobel van 126,8 naar 53,8 miljoen euro tegenover 2012. De bedrijfswinst (ebit) dook van 12,6 naar 1,3 miljoen euro, en het nettoresultaat van 11,7 miljoen naar 1,5 miljoen euro. De nettowinst per aandeel daalde van 2,84 naar 0,36 euro. Er werd over het boekjaar 2013 geen dividend uitgekeerd, tegenover het dividend van 1,40 euro bruto per aandeel over 2012. Gelukkig was dat enkel uitstel. De verkoop van het Belair-project werd afgerond in maart 2014. Dat weerspiegelt zich in de nieuwe jaarcijfers -- het beste resultaat van Immobel sinds 2007. De omzet steeg vorig jaar met 221 procent tot 173,05 miljoen euro. Even spectaculair is de klim van de bedrijfswinst (ebit) van 7,99 naar 27,65 miljoen euro, of ruim een verdrievoudiging. De nettowinst sprong van 1,47 naar 20 miljoen euro, of van 0,36 naar 4,86 euro per aandeel. Na het interim-dividend van 1,6 euro bruto per aandeel dat werd uitgekeerd in september, krijgen de aandeelhouders nog een slotdividend van 0,80 euro, samen 2,40 euro bruto per aandeel. Het eigen vermogen van Immobel was op 31 december gestegen tot 196,7 miljoen euro, of 47,7 euro per aandeel. Daar staat een netto financiële schuld ter waarde van 192,7 miljoen euro tegenover. Immobel geeft traditioneel geen prognose voor het volgende boekjaar. In 2014 kwam een nieuwe wijziging in het aandeelhouderschap. Twee jaar geleden kocht Cresida Investment, een dochteronderneming van de Eastbridge Groep, bijna het hele aandelenpakket van JER Audrey over. Cresida verwierf zo 29,85 procent van de aandelen van Immobel. Daarmee bleef het netjes onder de grens van 30 procent: anders moest het een bod op alle aandelen uitbrengen. Cresida Investment verdween weer van het toneel, toen het zijn pakket aandelen integraal verkocht aan Alfin Group, de vennootschap van Marnix Galle. Er lijkt geen directe impact te zijn op het beleid bij Immobel. Het dividendrendement van Immobel bedraagt 5 procent bruto (gemiddeld 4 % over de voorbije jaren). De koers noteert tegen de boekwaarde. Dat is verre van duur, zeker gezien de lage rente.Danny Reweghs