De voorbije jaren werd België een van de belangrijkste markten voor de Frans-Britse vermogensbeheerder Rothschild & Co. Het vlaggenschipfonds R-co Valor (ISIN-code: FR0011253624) is uitgegroeid tot een van de favorieten van de Belgische kleine belegger. In dat fonds zit ongeveer 2,4 miljard euro, waarvan meer dan een derde van Belgische beleggers komt. In R-co Valor Balanced (ISIN: FR0013367265), de variant voor voorzichtigere beleggers die hun beleggingen liever niet te veel in waarde zien schommelen, zijn Belgen goed voor bijna de helft van het totale vermogen van 414 miljoen euro.
...

De voorbije jaren werd België een van de belangrijkste markten voor de Frans-Britse vermogensbeheerder Rothschild & Co. Het vlaggenschipfonds R-co Valor (ISIN-code: FR0011253624) is uitgegroeid tot een van de favorieten van de Belgische kleine belegger. In dat fonds zit ongeveer 2,4 miljard euro, waarvan meer dan een derde van Belgische beleggers komt. In R-co Valor Balanced (ISIN: FR0013367265), de variant voor voorzichtigere beleggers die hun beleggingen liever niet te veel in waarde zien schommelen, zijn Belgen goed voor bijna de helft van het totale vermogen van 414 miljoen euro. Het mag dan ook niet verbazen dat beheerder Yoan Ignatiew voor zijn eerste reis buiten Frankrijk sinds februari voor Brussel als bestemming koos. Ignatiew kwam de beleggers informeren over de beslissingen die hij nam voor beide fondsen. Ignatiew staat sinds 2008 aan het roer bij R-co Valor: eerst als medebeheerder van het fonds en vanaf 2012 als hoofdbeheerder. Hij is ook medebeheerder van R-co Valor Balanced, dat eind 2018 werd gelanceerd. Sinds Nieuwjaar verloor R-co Valor Balanced 2,6 procent, terwijl R-co Valor dit jaar op een verlies van om en bij 4 procent staat. R-co Valor heeft ongeveer twee keer zoveel aandelen in portefeuille als R-co Valor Balanced en investeert nauwelijks in obligaties.Ignatiew houdt het op kortlopende obligaties en geldmarktbeleggingen. Hij bouwt bescherming in tegen marktcorrecties en heeft een aanzienlijk belang in goudmijnen. Over de voorbije tien jaar haalde R-co Valor een gemiddeld rendement van bijna 9 procent. Het product krijgt van de dataleverancier Morningstar de best mogelijke beoordeling van vijf sterren. De coronacrisis is de meest intense die Ignatiew in zijn carrière al heeft meegemaakt. "In vier weken hebben de markten een correctie ondergaan die overeenkwam met de daling van de beursindexen over heel 2008. De centrale banken hebben lessen getrokken uit 2009. Ze hebben snel en massaal ingegrepen. De Amerikaanse centrale bank heeft al laten weten dat de rente voor 2024 niet meer omhoog zal gaan." Over de politiek is de beheerder minder positief. Europa slaagde er niet in eenheid te tonen en in de Verenigde Staten dreigt onzekerheid door de presidentsverkiezingen. R-co Valor is een flexibel gemengd fonds, waarvan de beheerders zelf beslissen hoeveel aandelen en hoeveel obligaties ze in portefeuille willen. Het staat bekend als een product dat meer dan andere gemengde fondsen inzet op aandelen. Begin 2020 was de blootstelling aan de aandelenmarkten tot een historisch laag niveau gezakt. De portefeuille bestond toen voor ongeveer 70 procent uit aandelen. Ignatiew: "We hebben van de correctie in maart gebruikgemaakt om weer meer in aandelen te stappen. In de periode van januari tot april hebben we 130 procent meer transacties gedaan dan in dezelfde periode in 2019. Op een bepaald moment maakten aandelen 90 procent van het beheerde vermogen uit. We hebben wat winst genomen op sommige aandelen en nu zitten we op een blootstelling aan de beurzen van 83 procent." Vooral de technologiesector, met een Chinees accent, en de gezondheidszorg zijn sterk vertegenwoordigd in de aandelenselectie. "We hebben onlangs aandelen zoals AstraZeneca en Fresenius teruggekocht." Maar Ignatiew durft ook te gokken op een terugkeer naar een normale situatie. Andere recente aankopen zijn industriële aandelen zoals ABB en Airbus. Van Airbus verwacht Ignatiew dat het als eerste zal profiteren van de rotatie naar een nieuwe generatie vliegtuigen, zodra de luchtvaartsector zich herstelt. Ignatiew investeerde ook in de Chinese reisreserveringswebsite Ctrip, de cruise-exploitant Royal Caribbean en Walt Disney. "Walt Disney lijdt onder de sluiting van de pretparken en de bioscopen, maar het bedrijf is volop bezig zich heruit te vinden met zijn streamingdienst Disney+."