De beursperikelen van de jongste jaren hebben veel particuliere en institutionele aandelenbeleggers beducht gemaakt voor de risico's die verbonden zijn aan aandelen. Het fonds Amundi Funds Equity Europe Minimum Variance wil tegemoetkomen aan hun verzuchtingen: het belegt in grote Europese beurskapitalisaties met een risico dat 20 tot 30 procent lager ligt dan dat van de doorsneemarkt. "Onze strategie valt in de smaak bij institutionele beheerders, omdat ze een alternatief biedt dat het midde...

De beursperikelen van de jongste jaren hebben veel particuliere en institutionele aandelenbeleggers beducht gemaakt voor de risico's die verbonden zijn aan aandelen. Het fonds Amundi Funds Equity Europe Minimum Variance wil tegemoetkomen aan hun verzuchtingen: het belegt in grote Europese beurskapitalisaties met een risico dat 20 tot 30 procent lager ligt dan dat van de doorsneemarkt. "Onze strategie valt in de smaak bij institutionele beheerders, omdat ze een alternatief biedt dat het midden houdt tussen het traditionele actieve beheer en een passief indexbeheer", zegt Melchior Dechelette. Hij heeft elf jaar ervaring als fondsbeheerder en staat bij Amundi aan het hoofd van het team dat is gespecialiseerd in themafondsen. "We beperken de risico's niet door een groot aantal posities in te nemen, we streven in de eerste plaats naar een diversificatie van het risico. Technisch kun je met slechts een tiental waarden perfect een portefeuille samenstellen met een uitstekend volatiliteits- en risicoprofiel. Maar commercieel bekeken kun je dat moeilijk uitleggen aan de klant. We kiezen daarom voor een portefeuille met 70 à 80 waarden die onderling weinig correlatie vertonen", aldus Dechelette. Hij geeft wel toe dat zo'n strategie niet werkt als de markten in een sterk dalende trend zitten, zoals na de ramp in Fukushima. Het gewicht van een sector is beperkt tot 20 procent, het gewicht van een land kan 5 procent afwijken van het gewicht in de referentie-index MSCI Europe. "Voor de rest geven we ons een volledige vrijheid voor de keuze van de bedrijven die we in de portefeuille opnemen." Het doel van het model is bedrijven te vinden waarvan de risico's niet symmetrisch zijn en die weinig negatieve beursdagen kennen. "Wij proberen te profiteren van alle premies die op de markt bestaan. Sinds september 2009 hebben we ruim 5 procent beter gepresteerd dan de index, ondanks het feit dat we veel minder risico's hebben genomen." Afhankelijk van de marktomstandigheden kan het model meerdere beleggingsstijlen aannemen, zoals inzetten op middelgrote kapitalisaties, dividenden, waarderingen en groei. De beheerders staan positief tegenover sectoren als cyclische consumptie (media), telecom (vooral de kleine spelers) en de gezondheidszorg. Het fonds is sterk onderwogen in financiële waarden, grondstoffen en de energiesector, die kampt met een structurele daling van de marges. Amundi Funds Equity Europe Minimum Variance ISIN-code: LU0755949848FRÉDÉRIC DINEUR