Beleggers in edelmetalen weten dat de koersen van goud en vooral zilver dit jaar aanzienlijk zijn teruggelopen. Zo noteert de zilverprijs sinds begin dit jaar zowat 15 % lager. Toch houdt de koers van de Canadese zilverproducent Silver Wheaton (21,46 USD) redelijk stand in die vijandige omgeving. Het aandeel staat op hetzelfde niveau als begin dit jaar, een prima prestatie. In het derde kwartaal kreeg de groep per ounce zilver 18,98 USD, terwijl de productiekosten slechts 4,59 USD bedroegen. Bovendien heeft Silver Wheaton een uitgebreid programma van de opening van nieuwe mijnen lopen, waardoor de productie va...

Beleggers in edelmetalen weten dat de koersen van goud en vooral zilver dit jaar aanzienlijk zijn teruggelopen. Zo noteert de zilverprijs sinds begin dit jaar zowat 15 % lager. Toch houdt de koers van de Canadese zilverproducent Silver Wheaton (21,46 USD) redelijk stand in die vijandige omgeving. Het aandeel staat op hetzelfde niveau als begin dit jaar, een prima prestatie. In het derde kwartaal kreeg de groep per ounce zilver 18,98 USD, terwijl de productiekosten slechts 4,59 USD bedroegen. Bovendien heeft Silver Wheaton een uitgebreid programma van de opening van nieuwe mijnen lopen, waardoor de productie van zilver tegen 2018 met zowat een derde moet stijgen, tot 48 miljoen ons per jaar. De operationele en financieel risico's liggen bij Silver Wheaton een stuk lager dan bij operationele mijnbedrijven. We vinden het aandeel rond de huidige koersen koopwaardig. Met gerichte optiecombinaties kunt u proberen een koersstijging van het aandeel met een hefboom te verzilveren. Voor opties op Silver Wheaton kunt u terecht op de Amerikaanse beurs, waarbij we onze blik richten op de series die expireren in januari 2016. Koop call jan '16 15 @ 7,60 USDSchrijf call jan '16 25 @ 2,75 USDDe aankoop van de call januari 2016 met strike 15 kost 760 USD, maar u recupereert een derde als u gelijktijdig de call 25 met dezelfde afloopdatum schrijft. Uw inzet daalt daardoor tot 485 USD (760 - 275), en dat is ook uw maximale verlies. U lijdt dat maximale verlies alleen als de koers van Silver Wheaton op de vervaldag onder 15 USD noteert. Uw break-even - het niveau waarop u per saldo winst noch verlies boekt - ligt op 19,85 USD, 3 % onder de huidige koers. Uiteraard hoopt u op een hausse van het zilveraandeel. Wordt 25 USD aangetikt, dan behaalt u de maximale winst van 515 USD of een verdubbeling van uw inzet. Om dat te bereiken, moet de koers van Silver Wheaton op de vervaldag met minimaal 16 % stijgen. Schrijf put jan '16 20 @ 3,20 USDBij volatiele aandelen kunt u aanzienlijke premies binnenrijven, en dat is uiteraard koren op de molen van optieschrijvers. In ruil voor de verplichting om tot de vervaldag (derde vrijdag van januari 2016) 100 aandelen van Silver Wheaton te kopen tegen 20 USD, krijgt u een premie van 320 USD. In het slechtste geval betaalt u de stukken dus 16,80 USD. Blijft de koers boven 20 USD, dan is aan het einde van de rit de gekregen premie volledig verworven. U beschikt in ieder geval over een baissepremie van 22 %. Koop call jan '16 20 @ 4,65 USD Schrijf call jan '16 25 @ 2,75 USD Schrijf put jan '16 15 @ 1,20 USDDe aankoop van de call januari 2016 met strike 20 kost 465 USD, maar u recupereert 275 USD als u gelijktijdig de call 25 met dezelfde looptijd schrijft. Ook het schrijven van de put januari 2016 met strike 15 brengt 120 USD in het laatje. Uw inzet daalt daardoor tot 70 USD (465 - 275 - 120). Als de koers van Silver Wheaton op de vervaldag exact 20,70 USD noteert, boekt u winst noch verlies. Wordt 25 USD aangetikt, dan behaalt u de maximale winst van 430 USD. Daalt de koers onder 15 USD, dan lijdt u een bijkomend verlies.