Lange tijd leken de markten ervan uit te gaan dat Hillary Clinton de eerste vrouwelijke president van de Verenigde Staten zou worden. Maar eind oktober heropende de FBI het onderzoek naar e-mailgate. Dat deed de kansen van opponent Donald Trump zo opveren dat de markten opnieuw beducht werden voor een overwinning van de omstreden Republikeinse kandidaat en de hele week op de verkoopknop drukten. Dat gebeurde zowel op Wall Street, maar ook nadrukkelijk in Europa, dat vreest voor isolatie en handelsconflicten. Begin deze week was er een opleving door het besluit van de FBI dat Hillary Clinton wel onvoorzichtig is geweest met haar e-mailverkeer, maar dat er geen strafbare feiten aan het licht zijn gekomen. Op het moment dat we dit nummer afsloten, wisten we nog niet wie de nieuwe president van de Verenigde Staten werd.
...

Lange tijd leken de markten ervan uit te gaan dat Hillary Clinton de eerste vrouwelijke president van de Verenigde Staten zou worden. Maar eind oktober heropende de FBI het onderzoek naar e-mailgate. Dat deed de kansen van opponent Donald Trump zo opveren dat de markten opnieuw beducht werden voor een overwinning van de omstreden Republikeinse kandidaat en de hele week op de verkoopknop drukten. Dat gebeurde zowel op Wall Street, maar ook nadrukkelijk in Europa, dat vreest voor isolatie en handelsconflicten. Begin deze week was er een opleving door het besluit van de FBI dat Hillary Clinton wel onvoorzichtig is geweest met haar e-mailverkeer, maar dat er geen strafbare feiten aan het licht zijn gekomen. Op het moment dat we dit nummer afsloten, wisten we nog niet wie de nieuwe president van de Verenigde Staten werd. We geven na de update over het derde kwartaal nog eens een stand van zaken bij het Belgisch-Nederlandse biotechbedrijf Argen-x. De technologie van Argen-x is gebaseerd op antistoffen van lama's, maar maakt in tegenstelling tot de kleine nanobody's van Ablynx gebruik van de grotere antilichamen. Zijn zelf ontwikkelde technologische platform Simple, onlangs nog gelauwerd door Frost & Sullivan, werd later aangevuld met ingelicentieerde technologieën - Nhance, Abdeg en Potelligent - die de werking, de dosering en de productiekwaliteit van de antilichamen verbeteren. Het onderzoek spitst zich toe op de ontwikkeling van antibody's tegen kanker en immuniteitsziekten. Voor het jaareinde start een eerste fase II-studie met het beloftevolle auto-immuunantilichaam ARGX-113 voor de indicatie myasthenia gravis, een zeldzame spierziekte. Bij positieve fase II-resultaten wordt een zogenoemde proof of concept (werkzaamheid bij zieke patiënten) afgeleverd, een zeer belangrijke stap in de waardecreatie. De eerste resultaten verwachten we vanaf eind 2017. In het eerste kwartaal van 2017 start met ARGX-113 een tweede fase II-studie, bij patiënten met ITP, een ziekte waarbij eigen antilichamen bloedplaatjes aanvallen, met verwachte resultaten in 2018. Beide studies kunnen de waarde van ARGX-113 enorm verhogen, aangezien het werkingsmechanisme toepasbaar is bij elke auto-immuunziekte, en dus ook bij grote indicaties zoals reuma en lupus. Een tweede molecule in eigen ontwikkeling is ARGX-110, een middel in kankerimmunologie dat zich richt op een nieuwe target (CD70). Met ARGX-110 starten dit jaar nog twee fase II-combinatiestudies bij zeldzame bloedkankers - T-cell Lymphona (TCL, samen met romidepsin) en acute myeloid leukemia (AML, met azacitidine) - waarin CD70 een belangrijke rol speelt. Voor zowel ARGX-113 als ARGX-110 krijgen we in december nog resultaten van lopende fase I-studies. De rekrutering in de fase I-studie met ARGX-111, een middel gericht op uitgezaaide kankers, werd afgerond. Argen-x zal met dat middel geen eigen fase II-studie opstarten, maar hoopt in 2017 een partner te vinden. Eerder dit jaar verbaasde het biotechbedrijf door voor ARGX-115, een preklinisch middel in kankerimmunologie, een fantastische deal af te sluiten met AbbVie, met bijbehorende mijlpaalbetaling van 40 miljoen dollar. Als twee preklinische stappen worden opgeleverd tegen de eerste helft van 2018, volgen nog twee mijlpaalbetalingen van 10 miljoen dollar. Daarna moet AbbVie beslissen over het nemen van een licentie. Eerder werden al twee moleculen uitgelicentieerd, aan Bird Rock Bio (reumamiddel in fase I) en Leopharma (preklinisch product tegen huidontstekingen). Argen-x werkt ook nauw samen met topacademische centra via het Innovative Access Program. We verwachten uit die samenwerkingen de komende jaren nieuwe preklinische kandidaat-geneesmiddelen. Belangwekkend was de dubbele kapitaalverhoging eerder dit jaar, voor in totaal 46 miljoen euro, die nagenoeg volledig onderschreven werden door bekende Amerikaanse investeerders (onder meer Federated, Perceptive Advisors en MPM). Daardoor beschikte de groep eind september over een zeer comfortabele kaspositie van 103,1 miljoen euro (5,6 miljoen euro cashburn in het derde kwartaal). Het aandeel is na een sterke periode toe aan een adempauze. We bevestigen ons koopadvies, rekening houdend met het bovengemiddelde biotechrisico (rating 1C).