De polsslag van de conjunctuur

Redactie Trends

12-08-2010, 00:00 Bijgewerkt op: 20-07-2022, 08:01

De conjuncturele indicatoren geven aan hoe de aandelenmarkten ervoor staan. Werkloosheidscijfers en de PMI-index zijn indicatoren om in de gaten te houden.

De financiële markten houden de conjuncturele indicatoren al een aantal maanden nauwgezet in het oog. Ze willen immers weten of de economische groei op het appel is en of het scenario van een terugval eindelijk afgewend is. Dat zorgt ervoor dat de bekendmaking van die indicatoren hand in hand gaat met scherpe marktbewegingen.

De bedrijfsresultaten zijn wat naar de achtergrond verdrongen, terwijl ze zeker niet slecht zijn en ervoor hadden kunnen zorgen dat de aandelenmarkten een eerste halfjaar 2010 hadden gehad dat minstens even mooi was als het grootste deel van 2009. Maar de twijfels over de groei en vooral de duurzaamheid ervan ondermijnen het moreel van de beleggers. Het minste teken dat erop wijst dat het fout gaat met onze economie, wordt uitvergroot.

Om ervoor te zorgen dat u een beter zicht krijgt op die bewegingen en erop kunt anticiperen, geven wij hier een overzicht van de meest gevolgde indicatoren. (C)

1 Werkloosheidscijfers VS

Geen economisch herstel zonder een daling van de werkloosheid. Als er echt sprake is van herstel, dan zien de bedrijven hun activiteiten immers toenemen en moeten ze meer personeel in dienst nemen. We moeten er echter rekening mee houden dat de effectieve daling van de werkloosheidscijfers een achterstand heeft op het begin van het economische herstel. Specialisten rekenen over het algemeen op een vertraging van zes maanden.

Amerikaanse werkloosheidscijfers

De recente evolutie van het werkloosheidscijfer bij de actieve bevolking lijkt erop te wijzen dat de Amerikaanse relance- en steunpolitiek een relatief succes kent.

10/2009

10,1 %

PIEK

11-12/2009

10 %

01/2010

9,9 %

06/2010

9,7 %

stabiel

Werkgelegenheidsindicatoren VS

7,9 mln banen gingen verloren van 2007 tot nu.

Werkloosheid bij actieve bevolking

Werkloosheid bij voltijdse werknemers (+35u)

Werkloosheid bij deeltijdse werknemers (-35u)

Jobcreatie in Amerika

Aangezien er in geen enkele sector massaal nieuwe banen bijkomen, is de kans groot dat het erg lang zal duren voor het hoge werkloosheidscijfer weggewerkt zal zijn.

01/2010

501.000

06/2010

593.000

2 Chinese en Amerikaanse PMI-index

De PMI is de index van de aankoopdirecteurs. Wij beschouwen hem gewoonlijk als de index van de industriële sector. Hij geeft weer hoe de economische activiteit eraan toe is. Bij een economie die groeit, zal de PMI-index stijgen. Een index van meer dan 50 % wijst op een expansie, terwijl een index van minder dan 50 % op inkrimping wijst.

Vooral de Chinese en Amerikaanse PMI-index worden in het oog gehouden. Die twee economieën worden immers als de economische motoren van de wereld beschouwd en het spreekt dan ook voor zich dat als zij vertragen, de rest van de wereldeconomie daardoor beïnvloed zal worden.

3 Amerikaans vastgoed

De gezondheid van de Amerikaanse vastgoedsector was niet altijd een belangrijke indicator, maar aangezien de instorting van die sector aan de basis van de crisis lag, zou een herstel ervan een einde maken aan de onzekerheid over het economische herstel.

Geen vrolijk nieuws wat de Amerikaanse vastgoedsector betreft. Als er wel positieve berichten zouden komen, zou dat de markten een flinke opstoot kunnen geven.

Het ontbreekt niet aan indicatoren die de gezondheid van de Amerikaanse vastgoedsector weergeven.

– koopbeloftes

– de nieuwe werven

– de bouwvergunningen

– de evolutie van de prijzen

van bestaand vastgoed.

Nieuwe bouwwerven

06/2010

549.000

Het aantal nieuwe werven is in mei met 10 % gedaald en in juni met 5 %.

07/2010

580.000

Bouwvergunningen

06/2010

586.000

In april daalde het aantal bouwvergunningen met 10,9 %. In juni was er een verrassende stijging met 2,1 %.

07/2010

575.000

4 Consumentenvertrouwen

Ook het vertrouwen van de consument – zowel de Europese als de Amerikaanse – is een van de referentie-indicatoren met behulp waarvan we kunnen uitmaken hoe onze economieën ervoor staan en vooral wat we nog mogen verwachten. Als het vertrouwen van de consument groot is, consumeert hij immers veel, waardoor hij de groei van de economie ondersteunt.

Het feit dat de arbeidsmarkt in de VS stagneert, verklaart gedeeltelijk waarom de Amerikaanse gezinnen minder consumeren.