Verdere aanpak EMU-crisis is onderhevig aan politieke risico

De patstelling na de recente parlementsverkiezingen in Italië, en de onzekerheid in welke mate het hervormingsbeleid van uittredend premier Monti wordt voortgezet, illustreren volgens Dieter Guffens van KBC hoe onderhevig de verdere aanpak van de EMU-crisis nog is aan het politieke risico.

Het is opvallend dat desondanks het renteverschil van Italiaanse overheidsobligaties ten opzichte van de Duitse per saldo nauwelijks opliep.

Dat weerspiegelt ten eerste de kracht van het potentiële OMT-wapen van de ECB, maar ook het feit dat Italië alleszins op korte termijn aan zijn financieringsbehoeften zonder problemen kan voldoen.

Enkel een eventuele vorming van een regering die de koers van Mario Monti helemaal omdraait, zou de eurocrisis snel weer

doen opflakkeren. Zo een regering is echter weinig waarschijnlijk.