Transitie in obligatiemarkt kan pijnlijk zijn

Amerikaanse pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen zijn obligaties met een lange looptijd aan het opkopen. De reden waarom zij dit doen kan volgens James Moore van PIMCO leerzaam zijn voor partijen die deze stukken juist verkopen.

De dekkingsgraad van Amerikaanse pensioenfondsen was de afgelopen jaren gedaald maar toont herstel en veel fondsen verschuiven posities van aandelen naar langlopende obligaties, mede door de gestegen rente. Vooral de afgelopen weken is de aankoop van langlopend schuldpapier door pensioenfondsen en verzekeraars toegenomen.

De transitie in de obligatiemarkt mag pijnlijk zijn, maar de donkere wolk heeft een zilveren randje.