Speculanten halen reusachtige winsten binnen

De koersstijgingen bij de perifere Europese staatsobligaties hebben hallucinante vormen aangenomen. Het momentum is bovendien zo sterk dat de meeste analisten verwachten dat de koersen in de komende dagen en weken nog verder kunnen stijgen.

Sinds Draghi’s “whatever it takes” uitspraak in het midden van 2012 hebben bijvoorbeeld de koersen van de Portugese staatsobligaties door het dak gejaagd. Speculatief ingestelde fondsen hebben grote winsten op deze obligaties gerealiseerd, oner andere door het gebruik van leveraging.

Maar hier schuil meteen ook het gevaar op een forse correctie. Wanneer het tij op de obligatiemarkt keert, zullen dezelfde speculanten ook met een hefboomeffect op een daling van de koersen inspelen. De rente kan in dat geval fors gaan stijgen en dat kan een kwalijke zaak worden.