Raar maar waar: Europese beleggers zoeken veiligheid in perifere obligaties

Staat de wereld op zijn kop? Af en toe zouden we de indruk krijgen dat dit inderdaad het geval is. Zowat anderhalf jaar geleden was er een heuse paniekgolf op de obligatiemarkten, de koersen van de staatsobligaties uitgegeven door een aantal Zuid-Europese landen zakten compleet door de vloer.

De situatie werd toen gered door Mario Draghi, president van de Europese Centrale Bank, met zijn uitspraak ‘whatever it takes’. Draghi verklaarde toen de euro te zullen redden welke inspanningen dit ook zou kosten. Op de obligatiemarkten keerde de rust weer, de koersen herstelden.

Inmiddels krijgen we de omgekeerde wereld. Europese beleggers zoeken veiligheid in perifere obligaties, meer bepaald in Spaanse en Italiaanse staatsobligaties, om de onrust op de wereldbeurzen te ontvluchten. Of die Zuid-Europes staatsobligaties zo’n grote mate van veiligheid te bieden hebben, blijft echter dubieus.