Philippe Gijsels (BNP Paribas Fortis): ‘Voorzichtigheid is meer dan ooit geboden’

De commentaren van Bernanke hadden duidelijk niet het verhoopte effect. Waarschijnlijk waren de verwachtingen te hoog gespannen. De verwachte twist kwam er wel, maar wie op meer hoopte kwam bedrogen uit.

Philippe Gijsels (BNP Paribas Fortis): ‘Daarbovenop komt nog dat er toch behoorlijk wat twijfels bestaan over de effectiviteit van die twist. Het valt nog te bezien hoeveel de lange rente hiermee omlaag kan gebracht worden en als dat lukt hoe sterk de impact op de economie zal zijn. De rente staat historisch gezien al bijzonder laag. Uiteindelijk zal men toch moeten overgaan op een nieuw rondje “echte” QE en dat zou we’ll weer een stabiliserende impact kunnen hebben op de markten. Maar waarschijnlijk we’ll minder dan QE2. Wat Europa betreft wordt naarmate de crisis erger wordt de kans op een stevige policy response ook groter. Dit zou de markten ook kunnen doen opveren van de huidige sterk oververkochte niveaus. Maar het is duidelijk dat de problemen die moeten overwonnen worden levensgroot zijn. Het helingsproces dat na een eventuele stabilisatie op gang kan komen zal ook een werk van lange adem worden. Voorzichtigheid blijft dan ook meer dan ooit geboden.’