Moody’s Investor Services waarschuwt voor Chinese locale overheden

Moody’s Investor Services waarschuwt voor de Chinese locale overheden, waarbij meer bepaald de financieringsvehikels opgezet door die overheden een groter risico voor falen inhouden.

Met name 20% van de kredieten in hun portefeuille zou als risicovol mogen bestempeld worden.

Christine Kuo merkt op dat er recent een rally in LGFV-obligaties (local-government financing vehicles-obligaties) heeft plaatsgevonden, maar het tij zou snel kunnen keren wanneer de eerste problemen aan de oppervlakte komen. Het gemiddelde rendement op deze obligaties zou oplopen tot 7%, ten opzichte van 6% nu.

De toezichthouders hebben de banken al gevraagd om hun blootstelling aan de LGFV-obligaties te herbekijken. Sommige projecten kunnen overkop gaan tenzij dat er elders geld wordt gevonden. Vraag is echter waar dat geld gevonden zal kunnen worden.