Leningen van ESM krijgen geen voorrang meer op senior staatsobligaties

Een lichtpuntje was volgens Theodoor Gilissen Bankiers het besluit van de euro-groep om leningen van het ESM (het permanente mechanisme voor crisisbestrijding dat in 2013 de huidige noodhulpregeling moet opvolgen) geen voorrang meer te geven ten opzichte van senior staatsobligaties.

Dat was aanvankelijk wel het voornemen, en zou betekend hebben dat financiering in de kapitaalmarkt moeilijker werd omdat beleggers achtergesteld zouden raken in geval van een herstructurering.

Het voornemen was ook voor ratingbureau Standard & Poor’s één van de redenen voor de ratingsverlagingen voor Portugal, Ierland en Griekenland.

Het terugdraaien ervan geeft dus volgens Theodoor Gilissen Bankiers wellicht wat ruimte om de ratings (op termijn) weer te verhogen.