Koersdoel van 5 euro voor BAM

De analisten van Theodoor Gilissen Bankiers taxeren voor 2016 voor BAM een winstmarge voor belasting van 2,0% versus 0,7% in 2013 resulterend in een winst per aandeel van EUR 0,50.

Een verdere margestijging naar 2,5%-plus is onder normale marktomstandigheden realiseerbaar gelet op de historische gemiddelde winstmarges en de doelstellingen van het management (bandbreedte winstmarge van 2%-4%).

De huidige waardering van het aandeel is laag op basis van dit winstherstel, het verbeterde risicoprofiel en de gestegen solvabiliteit (22%). Theodoor Gilissen Bankiers herhaalt het advies aanbevolen met koersdoel EUR 5,0.