Franz Wenzel (AXA IM): ‘Inflatie is wel degelijk een probleem geworden’

In de regio Asia Pacific wordt over weinig anders gesproken dan over renteverhogingen. Eerder deze week verhoogde India de basisrente nog met een forser dan verwacht half procent. De meeste groeilanden worden met toenemende inflatiedruk geconfronteerd, wat uiteraard een gevolg is van de stijging van de grondstoffenprijzen. Het inflatieprobleem werd geruime tijd onderschat, maar lijkt nu toch wel degelijk concrete vormen aan te nemen.

Franz Wenzel (AXA Investment Managers): ‘Inflatie is wel degelijk een probleem geworden, zoals ook bleek op de recente vergadering van het Internationaal Monetair Fonds. Daar werd de alarmbel geluid, met de opmerking dat ook de geïndustrialiseerde landen nu op hun hoede moeten zijn.’

Blijkbaar is inflatie nu toch uitgegroeid tot de economische vijand nummer één. Wenzel: “Inflatie is niet goed voor vastrentende beleggingen, maar voor aandelen ligt dat toch even anders. De standpunten verschillen hier echter. Volgens de optimisten bieden aandelen een natuurlijke bescherming tegen inflatie, want de bedrijfsresultaten profiteren van een stijgende inflatie. Anderzijds stijgen de kapitaalkosten voor de bedrijven, terwijl de beleggers vanwege de economische onzekerheid een hogere risicopremie kunnen gaan vragen.”