De Zwitserse belegger Marc Faber, bekend als “Dr. Doom” om zijn uitgesproken sombere marktvisie, waarschuwt opnieuw dat langlopende Amerikaanse staatsobligaties beleggers geen echte veiligheid bieden. Zijn centrale punt: Treasuries garanderen wel nominale terugbetaling, maar bijna zeker reëel koopkrachtverlies.
Wie vandaag een obligatie van 1.000 dollar met een looptijd van twintig jaar koopt, weet exact welk bedrag hij op de vervaldag terugkrijgt. Dat is de nominale zekerheid die Treasuries populair maakt als ultieme veilige haven. Maar Faber legt de nadruk op de reële waarde van dat bedrag. Als de inflatie in de komende twintig jaar structureel hoger blijft – bijvoorbeeld 4 à 5 procent per jaar – dan is diezelfde 1.000 dollar binnen twee decennia nog slechts een fractie waard. U krijgt dus wel uw geld terug, maar u kunt er veel minder mee kopen.
Blijvend hoge inflatie
Volgens Faber is dat geen theoretisch risico maar een logisch gevolg van het Amerikaanse beleid. De overheidsschuld blijft explosief groeien en dwingt de Federal Reserve volgens hem om op lange termijn opnieuw geld te creëren via kwantitatieve versoepeling. Dat leidt op zijn beurt tot blijvend hogere inflatie, die langlopende obligaties systematisch uitholt.
Is veilig wel echt veilig?
In zo’n klimaat verliezen staatsobligaties hun reputatie als veilige haven. Ze bieden zekerheid op papier, maar niet in reële termen. Faber ziet meer bescherming in activa zoals goud of onroerend goed, die historisch beter standhouden in inflatoire periodes. Zijn waarschuwing is scherp, maar raakt aan een fundamentele vraag: hoe veilig is een belegging die uw koopkracht aantast?