Balans van de Fed blijft omvangrijk

PIMCO verwacht in de VS een economische groei van 1,5% tot 2,5%. De Amerikaanse economie is verder op de weg naar herstel dan andere ontwikkelde landen, met vooral de energiesector en de huizenmarkt als lichtpunten.

Op de middellange termijn is de verwachting dat de Fed de weg naar normalisering inzet, zowel wat betreft de rente als de monetaire verruiming.

De balans van de Fed zal niettemin nog jarenlang omvangrijk blijven en de proactieve verkoop van activa is de komende jaren niet te verwachten.

Op de middellange termijn is een hogere inflatie in de VS een reëel risico, doordat het actieve monetaire verruimingsbeleid zijn weerslag zal krijgen in de economie.