Avon slijt eindelijk juwelendivisie

Het Amerikaanse cosmeticaconcern Avon is er eindelijk in geslaagd om de juwelendivisie Silpada van de hand te doen. Na een groot deel van het jaar studeren op strategische alternatieven voor de juwelendivisie Silpada is het bedrijf erin geslaagd om het onderdeel voor USD 85 miljoen te slijten aan de oorspronkelijke oprichters die speciaal voor de transactie Rhinestone Holdings hebben opgericht.

De opbrengst van de verkoop wordt geherinvesteerd in het bedrijf en gebruikt om de hoge schuld af te bouwen, die steeds knellender wordt.

De schuld/aangepaste EBITDA-ratio steeg naar 4 tegen 2,4 vorig jaar, maar het bedrijf wil daaraan iets doen, bijvoorbeeld door dividenduitkeringen te verlagen.

Net als het verlagen van de schuldlast zijn investeringen in het bedrijf een betere keus dan kapitaal aan aandeelhouders uitkeren.

De desinvestering wijzigt niets aan de waardering van USD 19 voor het aandeel, maar het is een gepaste strategische stap van Avon om af te rekenen met het verleden.

ABN Amro denkt echter dat het bedrijf nog een lange weg heeft te gaan. De huidige koers van het aandeel weerspiegelt optimisme van beleggers dat de verbeteringen die het bedrijf recent heeft laten zien duurzaam zullen zijn. Het advies blijft echter staan op houden.