Agfa-Gevaert: beeld minder troebel

Beeldvormingsgroep Agfa-Gevaert uit Mortsel toont met de resultaten dat er beterschap is. En dit ondanks een groepsomzet die ook in het derde trimester 8,1% lager lag dan in de periode juli-september van vorig jaar.

Toch was er voor het eerst weer een nettowinst van 4 miljoen EUR tegenover nog een verlies van 13 miljoen EUR in het derde kwartaal van 2008. Lagere grondstofprijzen en stevige kostenbesparingen zorgden voor een forse klim van het recurrente bedrijfsresultaat (REBIT) of bedrijfsresultaat zonder eenmalige elementen van 27 naar 43 miljoen EUR (REBIT-marge van 6,3% op de omzet). De gemiddelde maandelijkse beheerskosten gingen met 7 miljoen EUR of 14% lager tegenover vorig jaar. Toch blijft de grafische divisie het moeilijk hebben. De omzet van Agfa Graphics zakte haast 9%, maar de REBIT kon toch 22% toenemen. De omzetdaling bij Agfa Healthcare bleef beperkt tot 5,5% en de REBIT klom spectaculair van afgerond 7 naar 23 miljoen EUR (ruim maal 3). De kleinste afdeling, Agfa Specialty Products, was het lelijke eendje. Het zakencijfer daalde 15% en de REBIT zelfs 26%. Die verbetering van de rendabiliteit is dringend nodig, want de groep torst een flinke schuldenlast en hoge pensioenverplichtingen. De pensioenproblematiek zorgde er weer voor dat het niet-operationele resultaat 23 miljoen EUR in het rood dook. De netto financiële schuld bedroeg eind september 500 miljoen EUR. Dat blijft een stevige brok, maar is niet meer zo dramatisch als 2 jaar geleden toen die netto financiële schuld nog 850 miljoen EUR bedroeg. De verdere afbouw zal echter een aandachtspunt moeten blijven. Na 9 maanden ligt op groepsniveau de omzet nog steeds 11% lager en is het herstel van de REBIT beperkt tot 5%. Bijgevolg is er nog steeds een nettoverlies van 14 miljoen EUR. Met betrekking tot de vooruitzichten is de groep erg kort van stof: ‘geen grote veranderingen in de marktomstandigheden’. Slotsom is dat de groep uit ‘intensive care’ is, maar dat is nog niet hetzelfde als gezond en florerend. En dat is nodig gezien de schuldenlast en de pensioenverplichtingen.

Danny Reweghs