Twee shortkandidaten voor 2016

De aandelen van Home Depot en Facebook zouden in de tweede jaarhelft weleens fors kunnen dalen. Het zijn nog beurslievelingen, maar op Wall Street kan die status snel verloren gaan.

Home Depot, de grootste doe-het-zelfketen van Noord-Amerika, heeft meer dan 2000 winkels en een omzet van 88,5 miljard USD vorig boekjaar. De correlatie tussen de beursprestaties van Home Depot en de gezondheid van de Amerikaanse huizenmarkt is erg hoog. Die huizenmarkt doet het de jongste jaren erg goed, met dank aan de historisch lage rente en talrijke steunmaatregelen. Hier en daar zijn er signalen dat de markt oververhit raakt. De situatie is niet zo erg als in 2007-2008, maar dan zou het ook al te laat zijn. Extra steun van nog goedkopere hypotheekleningen lijkt veeleer onwaarschijnlijk.

De voorbije twaalf maanden werd Home Depot 15% duurder, tegenover een daling met 1% voor de S&P500. In vijf jaar is het verschil nog meer uitgesproken met een klim van 250% voor Home Depot, vijf keer zoveel als de S&P500. Home Depot noteert tegen 21 keer de verwachte winst, wat voor een klassiek bedrijf erg hoog is. Daarnaast is het op Wall Street met een vergrootglas zoeken naar een analist die negatief is over Home Depot, zelfs na meerdere vergeefse pogingen van het aandeel om de topkoersen van dit voorjaar te doorbreken. Ook dat is een contra-indicator.

BNP Paribas Markets biedt drie turbo’s short aan met het aandeel Home Depot als onderliggende waarde. De spread blijft beperkt tot 2 eurocent.

Home Depot Turbo short (laag risico)

Isin-code: NL0011797253

Munt: EUR

Financieringsniveau: 175,49

Referentieprijs: 126,9

Stoploss: 162,4

Hefboom: 2,59

Koers: 4,39/4,41

Deze turbo short van uitgever BNP Paribas Markets is de meest defensieve uit het gamma, met een stoploss die 28% boven de actuele koers van de onderliggende waarde ligt. Toch is de hefboom nog vrij interessant, gezien het beperkte risico.

Home Depot Turbo short (gemiddeld risico)

Isin-code: NL0011525696

Munt: EUR

Financieringsniveau: 159,23

Referentieprijs: 126,9

Stoploss: 147,3

Hefboom: 3,89

Koers: 2,92/2,94

Bij deze turbo short van dezelfde uitgever is het verschil tussen de stoploss en de referentieprijs afgenomen tot 16%. Dat biedt nog altijd een voldoende grote veiligheidsmarge, zodat we het risiconiveau als gemiddeld omschrijven.

Home Depot Turbo short (hoog risico)

Isin-code: NL0011815378

Munt: EUR

Financieringsniveau: 143,05

Referentieprijs: 126,9

Stoploss: 132,4

Hefboom: 7,72

Koers: 1,46/1,48

Deze turbo short is de meest risicovolle in het gamma met een stoploss die zich slechts iets meer dan 4% boven de actuele koers van Home Depot bevindt. Dat uit zich ook in een hoge hefboom. Enkel voor de korte termijn en beperk de investering.

Facebook

Het aandeel van Facebook noteert in de buurt van zijn historische hoogtepunt en is, om het zacht uit te drukken, pittig gewaardeerd. Als internationaal actief bedrijf komt het grootste deel van de inkomsten van buiten de Verenigde Staten. In die zin is de recente stijging van de dollar (USD) geen goede zaak voor het bedrijf. De USD nam een adempauze tussen maart en mei, na de forse stijging sinds vorig najaar. De onzekerheid naar aanleiding van de brexitstemming heeft er weer voor gezorgd dat een vlucht naar de Amerikaanse munt op gang kwam. De toegenomen onzekerheid zette ook een beurscorrectie in gang.

BNP Paribas Markets heeft vier turbo’s short in zijn gamma met het aandeel Facebook als onderliggende waarde. De spread bedraagt 10 eurocent. Uitgever Goldman Sachs Markets (GS Markets) heeft op dit moment vijf turbo’s short op Facebook in het gamma. De spread bedraagt daar 2 eurocent binnen de handelsuren van Nasdaq en 3 eurocent daarbuiten. De handelsuren van de turbo’s op Euronext (9u tot 18u30) overlappen slechts gedeeltelijk met die van de Nasdaq.

Facebook Turbo short (laag risico)

Isin-code: NL0011240288

Munt: EUR

Financieringsniveau: 163,44

Referentieprijs: 111,85

Stoploss: 143,1

Hefboom: 2,18

Koers: 4,67/4,69

De stoploss van deze turbo short van uitgever GS Markets bevindt zich 28% boven de huidige koers en ook bijna 19% boven het recordniveau van mei. Het risico is bijgevolg erg laag, maar ook de hefboom blijft beperkt tot 2,18.

Facebook Turbo short (gemiddeld risico)

Isin-code: NL0011239124

Munt: EUR

Financieringsniveau: 145,33

Referentieprijs: 111,85

Stoploss: 127,3

Hefboom: 3,35

Koers: 3,05/3,07

Bij deze turbo short van dezelfde uitgever is het verschil tussen de stoploss en de referentieprijs teruggevallen naar bijna 14%, maar ook hier ligt het stoplossniveau nog boven de historische topkoers van Facebook. De hefboom ligt ongeveer de helft hoger dan in het defensieve scenario.

Facebook Turbo short (hoog risico)

Isin-code: NL0011815303

Munt: EUR

Financieringsniveau: 129,98

Referentieprijs: 111,85

Stoploss: 120,3

Hefboom: 6,18

Koers: 16,1/16,2

Deze turbo short op Facebook van uitgever BNP Paribas Fortis laat een hogere hefboom en dus wat meer risico toe. Bij dit exemplaar bedraagt het verschil tussen de stoploss en de actuele koers van Facebook nog maar 7,5%.

Opgelet: turbo’s met een individueel aandeel als onderliggende waarde zijn op dit moment nog onderhevig aan de speculatietaks. Er is sprake van om die belasting aan te passen, maar vooralsnog worden winsten die binnen de zes maanden worden gerealiseerd belast tegen 33%. U kunt die heffing vermijden door deze turbo’s langer dan een halfjaar in portefeuille te houden.