Het einde van de ellende bij Boskalis

Danny Reweghs Directeur strategie Trends Beleggen

Directeur strategie Trends Beleggen 22-10-2019, 11:58 Bijgewerkt op: 25-03-2021, 09:32

Is de ellende bijna voorbij voor het aandeel Boskalis? Wij denken van wel. En er zijn er nog die dat denken. Een Nederlandse grootbank verhoogde onlangs het koersdoel tot 26,25 euro. Dat is ongeveer de koers van eind vorig jaar. Sindsdien ging het vrijwel onafgebroken bergaf tot het dieptepunt rond 17 euro op 15 augustus. Het is nauwelijks te geloven dat het aandeel begin 2015 bijna 50 euro heeft gekost. Vandaag is het aandeel tegen één keer de boekwaarde te koop, en dat is wel erg goedkoop.

We concretiseren ons vertrouwen in een betere periode voor Boskalis de komende maanden en gaan daarom ‘long’ met een gekochte call.

Gekochte call

Koop de call 20 maart 2020 met uitoefenprijs 22,00 EUR @ 0,36 EUR

Ook op de optiebeurs is het vertrouwen in het aandeel nog niet volledig teruggekeerd. Daardoor zijn calls helemaal niet duur. We betalen slechts 36 euro per contract (0,36 x 100) en hebben zo het recht de aandelen te kopen tegen 22 euro. We kopen daarmee ook tijd, namelijk tot 20 maart 2020. Pas als koers van Boskalis stijgt tot boven 22 euro krijgt dit contract intrinsieke waarde. Dat is 15 procent boven de huidige koers. Tegen dan zal de waarde van de call echter een veelvoud meer gestegen zijn dan de koers van het aandeel. Het risico van dit contract is het verlies van de hele betaalde premie. Dat gebeurt als de koers van Boskalis blijft aanmodderen op een laag niveau. Maar zelfs in dat geval kunnen we winst maken, maar dan met een andere strategie.

Geschreven put

Schrijf de put 20 maart 2020 met uitoefenprijs 20,00 EUR @ 2,10 EUR

Als we deze put schrijven, halen we direct de hoge premie van 210 euro (100 x 2,1 euro) binnen. De basisgedachte blijft dezelfde, namelijk proberen geld te verdienen bij een hausse van de koers. Maar met dit contract winnen we ook als de koers weinig of niet beweegt. De tijd speelt immers volledig in ons voordeel aangezien deze premie nauwelijks 1 euro intrinsieke waarde bevat. De premie blijft integraal van ons zo lang Boskalis boven 20 euro noteert.