Haussecombinaties op Intel

Het aandeel van Intel behoort tot de achterblijvers. Het staat op het favorietenlijstje van het Amerikaanse beursblad Barron’s, dat dit jaar voor de technologiegroep een comeback verwacht.

De Amerikaanse technologiebeurs Nasdaq steeg de afgelopen twee jaar met 45%. Dat betekent niet dat alle technologiewaarden het even goed deden, want de koers van de chipproducent Intel (26,19 USD) – toch een grote naam – bewoog amper in die periode. Het aandeel behoort dan ook tot de achterblijvers. Het staat op het favorietenlijstje van het Amerikaanse beursblad Barron’s, dat dit jaar voor Intel een comeback verwacht. De Amerikaanse technologiegroep vervaardigt microprocessoren voor pc’s en laptops. In die niche heeft ze een marktaandeel van 80%, maar de groei wordt geremd door de lagere pc-verkopen. Intel mikt daarom op de markt van de mobiele apparatuur, waar het een aanval wil inzetten op marktleider ARM. Intel kan de chips goedkoper produceren dan de concurrentie, en dat is uiteraard een niet te onderschatten voordeel.

We twijfelden even tussen de series die expireren in januari 2015 of januari 2016, die allebei zeer liquide zijn. Door de langere looptijd geven we uiteindelijk de voorkeur aan de langstlopende opties, behalve dan voor de geschreven put, waar we de opties prefereren die ten einde lopen in januari 2015.

Defensieve callspread

Koop call jan ’16 20 @ 6,50 USD

Schrijf call jan ’16 27 @ 2,40 USD

De basis van deze defensieve callspread wordt gevormd door de call januari 2016 met strike 20, een contract waarvoor u nauwelijks verwachtingswaarde betaalt en dat 650 USD kost. Door die aankoop kunt u gedurende de hele looptijd van het contract 100 Intel-aandelen kopen tegen 20 USD. Ook bij opties kan het geen kwaad voorzichtig te blijven. Daarom schrijft u op dit contract de call januari 2016 met strike 27, wat een premie van 240 USD oplevert. Uw inzet, en meteen ook uw maximale verlies, bedraagt dus 410 USD (650 – 240). Schatten kunt u niet verdienen met deze callcombinatie, maar u verdient uw inzet terug als de koers van Intel op de vervaldag 24,10 USD noteert. Dat betekent dat de koers van het aandeel met 8% mag dalen zonder dat u verliest lijdt. De koers moet slechts met 3% aantrekken om de maximale winst van 290 USD op te strijken, of 70% meer dan uw inzet. Boven 27 USD wordt uw winst afgetopt.

Agressievere callspread

Koop call jan ’16 25 @ 3,20 USD

Schrijf call jan ’16 30 @ 1,50 USD

Ook een agressievere callspread heeft kans op slagen, als de koers van Intel wat sterker aantrekt. In de aankoop van de call januari 2016 met uitoefenprijs 25 investeert u 320 USD, maar u verdient onmiddellijk 150 USD terug, als u gelijktijdig de call 30 met dezelfde uitoefendatum schrijft. Uw inzet bedraagt dus 170 USD (320 – 150), wat betekent dat u winst boekt vanaf 26,70 USD. De koers van Intel moet slechts met 2% aantrekken om daarin te slagen. U behaalt de maximale winst van 330 USD, of bijna een verdubbeling van uw inzet als 30 USD wordt aangetikt. Dat gebeurt na een koershausse met 15% tegenover het huidige niveau.

Put schrijven

Schrijf put jan ’15 25 @ 2,10 USD

Het schrijven van de put januari 2015 met strike 25 is een voor de hand liggende keuze. Dankzij de premie van 210 USD die u binnenrijft, betaalt u voor de aandelen in het slechtste geval 22,90 USD, als u wordt verplicht ze te kopen. U beschikt dus over een baissemarge van bijna 13% en wanneer de koers van Intel boven 25 USD blijft, hebt u de premie op de vervaldag definitief verworven.