Beursblog: Harris of Trump? Who cares!

Rob Arnott, de peetvader van het factorbeleggen en de oprichter van de vermogensbeheerder Research Affiliates, moest ooit een van zijn klanten kalmeren die in de aanloop naar de Amerikaanse presidentsverkiezingen in 2004 al zijn aandelen wilde verkopen, omdat hij vreesde voor de financieel-economische apocalyps als George W. Bush nog eens verkozen zou worden.

Bush werd herverkozen en die apocalyps bleef uit, maar het zette Arnott wel aan het denken over hoe de aandelenmarkten zich gedragen rond de periode voor en na de presidentsverkiezingen. Hij pleurde de data van de afgelopen honderd jaar in een model, en daar kwamen een aantal opmerkelijke bevindingen uit. Let wel: zijn bevindingen hebben enkel betrekking op de dertig dagen voor en na de verkiezing, en zeggen dus niets over de langetermijneffecten.

Een eerste feit is dat in de aanloop naar Amerikaanse verkiezingen de beurzen altijd aanzienlijk verzwakken. Dat is vooral het geval wanneer het een heel spannende, nipte presidentsrace is, waarin het allesbehalve duidelijk is wie zal winnen. Een beetje zoals nu. De komende weken kan de markt dus nog verder verzwakken.

Maar gek genoeg veren de beurskoersen in de laatste week voor de verkiezingen stevig op en trekken ze die opflakkering door in de weken erna.

Ook de strategen van Capital Group komen tot die conclusie.

En wanneer het een zeer nipte race is, doen waarde-aandelen het beter dan groeiaandelen.

Een andere interessante bevinding is dat groeiaandelen het in de dagen na de verkiezing veel beter doen als er een Democraat wint. Waarde-aandelen vieren dan weer een feestje wanneer een Republikein het Witte Huis intrekt.

Maar wie er uiteindelijk wint, maakt niet veel uit voor beleggers.

Dat geldt ook voor de lange termijn, zoals de strategen van Capital Groep aantonen. Langetermijnbeleggers hoeven er dus helemaal niet mee bezig te zijn wie de Amerikaanse presidentsverkiezingen wint.

De markt timen aan de hand van de verkiezingen is dus geen goed idee.